Hyperliquid & Paradigm mendesak pelonggaran aturan AML untuk stablecoin GENIUS

Hyperliquid Policy Center dan Paradigm mendesak Departemen Keuangan AS untuk merevisi pendekatan AML dan sanksi dalam GENIUS Act bagi penerbit stablecoin. Dalam sebuah surat pada hari Selasa, mereka berpendapat bahwa proposal tersebut terlalu ketat untuk infrastruktur blockchain tanpa izin dan dapat menimbulkan “konsekuensi yang tidak diinginkan” bagi DeFi. Perselisihan utama adalah bagaimana aturan pencucian uang GENIUS memperlakukan aktivitas pasar sekunder. Hyperliquid dan Paradigm mendukung gagasan FinCEN untuk memfokuskan kepatuhan pada pasar primer, tempat penerbit memiliki informasi pelanggan. Mereka menentang memperluas kewajiban penerbit ke aliran pasar sekunder melalui dompet, bursa terdesentralisasi, dan kontrak pintar, dengan mengatakan penerbit tidak dapat “mengawasi secara berarti” transaksi on-chain yang tidak dapat mereka identifikasi. Mereka juga memperingatkan aturan tersebut dapat mendorong stablecoin yang diatur menuju lingkungan berizin, menarik likuiditas dari DeFi dan menyerahkan permintaan pada alternatif lepas pantai yang tidak diatur dan bukan dolar. GENIUS Act sudah ditandatangani, dengan pelaksanaan ditargetkan paling lambat Januari 2027, bersamaan dengan perdebatan yang lebih luas tentang CLARITY Act, yang mungkin menyesuaikan persyaratan dan tanggung jawab kepatuhan bagi pengembang kripto sumber terbuka.
Bearish
Ketidakpastian regulasi seputar mekanisme AML dan sanksi stablecoin dalam GENIUS Act dapat mengurangi jalur likuiditas yang ramah DeFi. Dalam jangka pendek, pedagang mungkin mengharapkan stablecoin yang diatur bergeser ke venue berizin jika “strict liability” penerbit diperluas ke aliran smart contract di pasar sekunder—yang berpotensi memperketat likuiditas tempat DeFi berkembang. Dalam jangka panjang (hingga implementasi 2027), setiap aturan akhir yang masih menempatkan kewajiban pasar sekunder yang sulit diawasi pada penerbit dapat secara permanen mengalihkan modal dari DeFi tanpa izin ke alternatif berizin atau luar negeri. Untuk HYPE (Hyperliquid), itu berarti risiko lebih tinggi terhadap rendahnya komposabilitas on-chain dan volume selama jendela pembuatan aturan, yang biasanya bearish bagi venue DeFi terkait.