Hyperliquid en Paradigm dringen aan op versoepeling van AML-regels voor de GENIUS-stablecoin
Hyperliquid Policy Center en Paradigm drongen het Amerikaanse ministerie van Financiën aan om de AML- en sanctiebenadering van de GENIUS-wet voor stablecoin-uitgevers te herzien. In een dinsdag verzonden brief stelden zij dat het voorstel te streng is voor permissionless blockchain-infrastructuur en “onbedoelde gevolgen” voor DeFi kan veroorzaken.
Het kernpunt van geschil is hoe de GENIUS-regel tegen witwassen secundaire markthandel behandelt. Hyperliquid en Paradigm steunen FinCEN’s idee om compliance te richten op de primaire markt, waar uitgevers klantinformatie hebben. Ze zijn tegen het uitbreiden van de verplichtingen van uitgevers naar secundaire marktstromen via wallets, gedecentraliseerde exchanges en smart contracts, omdat uitgevers on-chain transacties die ze niet kunnen identificeren niet “zinvol kunnen toezien”.
Ze waarschuwden ook dat de regel gereguleerde stablecoins naar permissioned omgevingen kan drijven, liquiditeit uit DeFi kan halen en de vraag kan overlaten aan niet-gereguleerde offshore alternatieven buiten de dollar. De GENIUS-wet is ondertekend, met implementatie gepland uiterlijk januari 2027, naast een bredere discussie over de CLARITY-wet die vereisten en nalevingsaansprakelijkheid voor open-source crypto-ontwikkelaars kan aanpassen.
Bearish
De regelgevende onzekerheid rond de AML- en sanctiemechanismen voor stablecoins in de GENIUS Act kan DeFi-vriendelijke liquiditeitspaden verminderen. Op korte termijn kunnen handelaren verwachten dat gereguleerde stablecoins verschuiven naar permissioned venues als de 'strict liability' van de uitgever zich uitbreidt naar secundaire marktstromen van smart contracts — wat de liquiditeit daar waar DeFi floreert mogelijk zal versmallen. Op de lange termijn (tot en met de implementatie in 2027) kunnen eventuele definitieve regels die nog steeds moeilijk te controleren secundaire marktverplichtingen bij uitgevers leggen kapitaal blijvend omleiden van permissionless DeFi naar permissioned of offshore alternatieven. Voor HYPE (Hyperliquid) vertaalt zich dat in een hoger risico op lagere on-chain composability en volume gedurende de regelgevingsperiode, wat doorgaans bearish is voor gerelateerde DeFi-venues.