Hyperliquid i Paradigm wzywają do złagodzenia przepisów AML dotyczących stablecoina GENIUS
Hyperliquid Policy Center i Paradigm wezwali Departament Skarbu USA do rewizji podejścia ustawy GENIUS w zakresie AML i sankcji wobec emitentów stablecoinów. W liście z wtorku argumentowali, że propozycja jest zbyt rygorystyczna dla permissionless infrastruktury blockchain i może spowodować „niezamierzone konsekwencje” dla DeFi.
Kluczowy spór dotyczy tego, jak reguła przeciwdziałania praniu pieniędzy w GENIUS traktuje aktywność na rynku wtórnym. Hyperliquid i Paradigm popierają pomysł FinCEN, by skupić zgodność na rynku pierwotnym, gdzie emitenci mają informacje o klientach. Sprzeciwiają się rozszerzaniu obowiązków emitentów na przepływy z rynku wtórnego przez portfele, zdecentralizowane giełdy i smart contracty, twierdząc, że emitenci nie mogą „w znaczący sposób nadzorować” transakcji on-chain, których nie potrafią zidentyfikować.
Ostrzegli również, że reguła może skłonić regulowane stablecoiny do przejścia w środowiska permissioned, zabierając płynność z DeFi i pozostawiając popyt alternatywom offshore, nieregulowanym i niezwiązanym z dolarem. Ustawa GENIUS została podpisana, a jej wdrożenie planuje się nie później niż styczeń 2027 r., wraz z szerszą debatą na temat ustawy CLARITY, która może dostosować wymagania i odpowiedzialność za zgodność dla twórców otwartego oprogramowania kryptograficznego.
Bearish
Niepewność regulacyjna dotycząca mechanizmów AML i sankcji dla stablecoinów w ramach GENIUS Act może zmniejszyć ścieżki płynności sprzyjające DeFi. W krótkim okresie traderzy mogą oczekiwać, że regulowane stablecoiny przeniosą się do miejsc z dostępem uprawnionym (permissioned), jeśli „obiektywna odpowiedzialność” emitenta rozszerzy się na przepływy smart kontraktów na rynku wtórnym — co może ograniczyć płynność tam, gdzie DeFi rozwija się najlepiej. W dłuższej perspektywie (do wdrożenia w 2027 r.) wszelkie ostateczne przepisy, które nadal nałożą na emitentów obowiązki na rynkach wtórnych trudne do egzekwowania, mogą trwale przekierować kapitał z permissionless DeFi do rozwiązań permissioned lub offshore. Dla HYPE (Hyperliquid) oznacza to wyższe ryzyko niższej kompozycji on‑chain i niższego wolumenu w okresie tworzenia przepisów, co zwykle jest negatywne dla powiązanych miejsc DeFi.