Hyperliquid e Paradigm pedem flexibilizar regras AML para a stablecoin GENIUS

| cointelegraph.com
O Hyperliquid Policy Center e a Paradigm instaram o Tesouro dos EUA a revisar a abordagem da GENIUS Act sobre AML e sanções para emissoras de stablecoins. Em uma carta na terça-feira, argumentaram que a proposta é severa demais para a infraestrutura blockchain permissionless e pode criar “consequências não intencionais” para a DeFi. A disputa central é como a regra de combate à lavagem de dinheiro da GENIUS trata a atividade no mercado secundário. Hyperliquid e Paradigm apoiam a ideia do FinCEN de focar a conformidade no mercado primário, onde os emissores têm informações dos clientes. Eles se opõem a estender os deveres dos emissores aos fluxos do mercado secundário por meio de wallets, exchanges descentralizadas e smart contracts, afirmando que os emissores não podem “vigiar de forma significativa” transações on-chain que não conseguem identificar. Também alertaram que a regra pode empurrar stablecoins regulados para ambientes permissionados, retirando liquidez da DeFi e deixando a demanda para alternativas offshore não regulamentadas e fora do dólar. A GENIUS Act foi assinada, com implementação prevista, no máximo, até janeiro de 2027, juntamente com um debate mais amplo sobre a CLARITY Act, que pode ajustar requisitos e responsabilidade de conformidade para desenvolvedores de cripto open-source.
Bearish
A incerteza regulatória em torno dos mecanismos de AML e sanções para stablecoins do GENIUS Act pode reduzir caminhos de liquidez favoráveis ao DeFi. No curto prazo, traders podem esperar que stablecoins reguladas migrem para venues permissionados se a “responsabilidade objetiva” do emissor se expandir para os fluxos de contratos inteligentes no mercado secundário — potencialmente apertando a liquidez onde o DeFi prospera. No longo prazo (até a implementação em 2027), quaisquer regras finais que ainda imponham aos emissores deveres em mercados secundários difíceis de fiscalizar podem redirecionar permanentemente capital do DeFi permissionless para alternativas permissionadas ou offshore. Para a HYPE (Hyperliquid), isso se traduz em maior risco de menor composabilidade on-chain e volume durante a janela de elaboração de regras, o que costuma ser baixista para venues DeFi relacionados.