Hyperliquid และ Paradigm เรียกร้องให้ผ่อนคลายกฎ AML สำหรับสเตเบิลคอยน์ GENIUS
Hyperliquid Policy Center และ Paradigm เรียกร้องให้กระทรวงการคลังสหรัฐฯ ทบทวนแนวทางของพระราชบัญญัติ GENIUS เกี่ยวกับการต่อต้านการฟอกเงิน (AML) และการคว่ำบาตรสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์ ในจดหมายที่ส่งเมื่อวันอังคาร พวกเขาโต้แย้งว่าข้อเสนอเข้มงวดเกินไปสำหรับโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนแบบ permissionless และอาจสร้าง “ผลที่ไม่ตั้งใจ” ต่อ DeFi
ประเด็นสำคัญคือวิธีที่กฎการฟอกเงินของ GENIUS จัดการกิจกรรมในตลาดรอง Hyperliquid และ Paradigm สนับสนุนแนวคิดของ FinCEN ที่มุ่งเน้นการปฏิบัติตามกฎระเบียบในตลาดปฐมภูมิ ซึ่งผู้ออกมีข้อมูลลูกค้า พวกเขาคัดค้านการขยายหน้าที่ของผู้ออกไปยังการไหลของตลาดรองผ่านวอลเล็ท ตลาดกระจายศูนย์ และสมาร์ทคอนแทรกต์ โดยกล่าวว่าผู้ออกไม่สามารถ “ตรวจสอบอย่างมีนัยสำคัญ” กับธุรกรรม on-chain ที่พวกเขาไม่สามารถระบุได้
พวกเขายังเตือนไว้ว่ากฎอาจผลักดันสเตเบิลคอยน์ที่อยู่ภายใต้การกำกับไปสู่สภาพแวดล้อมแบบ permissioned ดึงสภาพคล่องออกจาก DeFi และทิ้งความต้องการไว้กับทางเลือกต่างประเทศที่ไม่ถูกกำกับและไม่ใช้ดอลลาร์ พระราชบัญญัติ GENIUS ได้ลงนามแล้ว โดยมีกำหนดการใช้บังคับไม่ช้ากว่าเดือนมกราคม 2027 พร้อมกับการถกเถียงที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับพระราชบัญญัติ CLARITY ซึ่งอาจปรับข้อกำหนดและความรับผิดชอบการปฏิบัติตามสำหรับนักพัฒนาคริปโตแบบโอเพนซอร์ส
Bearish
ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับกลไก AML และการคว่ำบาตรของสเตเบิลคอยน์ตาม GENIUS Act อาจลดเส้นทางสภาพคล่องที่เป็นมิตรกับ DeFi ในระยะสั้น เทรดเดอร์อาจคาดว่า สเตเบิลคอยน์ที่ถูกกำกับจะย้ายไปยังเวนิวที่มีสิทธิ์เข้าถึง (permissioned) หาก “ความรับผิดเชิงนิติ” ของผู้ออกขยายไปถึงการไหลของสมาร์ตคอนแทร็กต์ในตลาดทุติยภูมิ — ซึ่งอาจทำให้สภาพคล่องที่ DeFi เจริญเติบโตหดตัว ในระยะยาว (จนถึงการใช้งานในปี 2027) กฎสุดท้ายใดๆ ที่ยังคงกำหนดหน้าที่ในตลาดทุติยภูมิซึ่งยากต่อการบังคับใช้ต่อผู้ออก อาจส่งเส้นทางเงินทุนถาวรจาก DeFi แบบไม่ต้องขออนุญาตไปยังทางเลือกที่ต้องขออนุญาตหรืออยู่นอกประเทศ สำหรับ HYPE (Hyperliquid) นั่นแปลว่ามีความเสี่ยงสูงขึ้นที่จะเกิดการลดลงของการรวมกันบนเชนและปริมาณในช่วงหน้าต่างการออกกฎ ซึ่งโดยทั่วไปเป็นสัญญาณขาลงสำหรับเวนิว DeFi ที่เกี่ยวข้อง