Paradigm与HPC呼吁美国财政部放松稳定币AML规则
Paradigm和Hyperliquid Policy Center（HPC）呼吁美国财政部重新审视与《稳定币GENIUS法案》相关的拟议稳定币AML规则。该组织在一封由The Block报道的联名信中表示，来自FinCEN与OFAC的4月框架可能会对稳定币发行方施加“严格责任”，即使发行方无法在去中心化平台上真实监控或控制二级市场交易。
两方认为，将发行动作责任扩展到基于智能合约的点对点交易并不现实。他们警告，这可能迫使发行方限制稳定币功能或退出市场，从而削弱DeFi创新，并可能与GENIUS法案旨在兼顾金融合规与发展的初衷相冲突。
对市场的影响核心在于监管不确定性：若稳定币AML规则扩大责任范围，发行方的法律与合规成本将上升，进而可能影响DeFi与稳定币使用的流动性与风险偏好。美国财政部目前尚未公开回应；在公开征求意见期结束后，最终规则预计今年稍晚发布。
对交易者而言，短期关键是监管将如何界定“稳定币AML规则”——尤其是是否把义务限制在一级发行层面，而不是延伸到二级市场活动。
看跌
主要风险在于：稳定币AML规则可能走向更严的监管。Paradigm与HPC认为，FinCEN/OFAC提出的规则会对发行方施加严格责任，覆盖通过智能合约进行的二级市场交易——而发行方现实中无法真正控制。回看历史，类似的美国AML/合规提案通常会在第一时间带来不确定性：可能影响稳定币相关的合规通道与流动性激励，并促使DeFi市场参与者在预期更高的法律/合规成本时更谨慎、降低杠杆。
短期内，交易者可能会对“监管风险”进行定价：稳定币相关的交易活跃度与DeFi风险偏好可能因潜在合规约束预期而走弱。长期来看，关键取决于财政部最终是否把发行方义务限定在一级交易（更利好）还是扩展到二级交易并保持严格责任（更具阻力）。在财政部尚未公开回应、且最终规则预计今年稍晚发布的背景下，当前影响更偏偏谨慎/利空，而非单边看空。