Hyperliquid 與 Paradigm 呼籲放寬對 GENIUS 穩定幣的 AML 規定
Hyperliquid Policy Center 與 Paradigm 敦促美國財政部修訂 GENIUS 法案對穩定幣發行者的反洗錢（AML）及制裁措施。在周二的一封信中，他們指出該建議對於無許可（permissionless）區塊鏈基礎設施過於嚴格，可能會為去中心化金融（DeFi）帶來「非預期的後果」。
主要爭議在於 GENIUS 的洗錢規則如何處理二級市場活動。Hyperliquid 和 Paradigm 支持 FinCEN 將合規重點放在發行者掌握客戶資料的一級市場的想法。他們反對將發行者的義務擴展到通過錢包、去中心化交易所和智能合約發生的二級市場資金流，因為發行者無法對那些他們無法識別的鏈上交易進行「有意義的監督」。
他們亦警告該規則可能會把受監管的穩定幣推向有許可（permissioned）的環境，從 DeFi 抽走流動性，並將需求留給未受監管的離岸非美元替代品。GENIUS 法案已簽署，目標在最遲 2027 年 1 月前實施，同時圍繞 CLARITY 法案展開更廣泛的討論，該法案或會調整開源加密開發者的要求與合規責任。
Bearish
圍繞 GENIUS 法案對穩定幣的 AML 及制裁機制的監管不確定性，可能會減少對 DeFi 友好的流動性通道。短期內，如果發行方的“嚴格責任”（strict liability）擴展至二級市場的智能合約流動，交易者可能預期受監管的穩定幣會轉向許可型場地——這可能收緊 DeFi 繁榮之處的流動性。長期來看（至 2027 年實施期間），任何最終規則若仍對發行方施加難以監管的二級市場責任，可能會永久性地將資金從無許可 DeFi 轉向有許可或離岸替代方案。對 HYPE（Hyperliquid）而言，這意味著在規則制定窗口期間鏈上可組合性及交易量下降的風險提高，通常對相關 DeFi 場地屬於看淡。