Hyperliquid 與 Paradigm 籲請放寬對 GENIUS 穩定幣的 AML 規範
Hyperliquid Policy Center 與 Paradigm 敦促美國財政部修訂 GENIUS 法案對穩定幣發行者的洗錢防制（AML）與制裁作法。在週二的一封信中，他們主張該提案對無許可（permissionless）區塊鏈基礎架構過於嚴格，可能對去中心化金融（DeFi）造成「意外後果」。
主要爭議在於 GENIUS 的洗錢規則如何看待次級市場活動。Hyperliquid 與 Paradigm 支持 FinCEN 將合規重點放在發行者擁有客戶資料的初級市場的想法。他們反對把發行者的義務擴展到透過錢包、去中心化交易所和智能合約發生的次級市場資金流，表示發行者無法對那些他們無法識別的鏈上交易做出「有意義的監管」。
他們也警告此規則可能會將受監管的穩定幣推向有權限（permissioned）的環境，從 DeFi 抽走流動性，並將需求留給未受監管的離岸非美元替代方案。GENIUS 法案已簽署，實施目標最晚為 2027 年 1 月，同時針對 CLARITY 法案的更廣泛討論也在進行中，該法案可能會調整開源加密開發者的要求與合規責任。
Bearish
圍繞 GENIUS 法案對穩定幣的 AML 與制裁機制之監管不確定性，可能會減少對 DeFi 友善的流動性路徑。短期內，若發行者的“嚴格責任”（strict liability）擴及二級市場的智能合約資金流，交易者可能預期受規範的穩定幣會轉向需許可的場域——這可能收緊 DeFi 盛行之處的流動性。長期來看（至 2027 年實施期間），任何仍將難以監管的二級市場責任置於發行者身上的最終規則，皆可能永久性地將資金從無許可的 DeFi 轉向需許可或離岸的替代方案。對 HYPE（Hyperliquid）而言，這代表在規則制定期間鏈上可組合性與交易量下降的風險提高，通常對相關 DeFi 市場為看空訊號。