Paradigm membina terminal pasaran ramalan untuk market making dan produk indeks
Firma VC kripto Paradigm dilaporkan sedang membina terminal pasaran ramalan untuk pedagang profesional dan pembuat pasaran. Projek ini, diketuai oleh rakan kongsi Arjun Balaji, bermula pada akhir 2025 dan dijangka menambah meja pembuat pasaran dalaman untuk pasaran ramalan (meletakkan pesanan beli/jual) serta penyelidikan mengenai “indeks pasaran ramalan” yang mengumpulkan pelbagai pasaran acara menjadi satu produk boleh dagang.
Langkah ini sejajar dengan pertumbuhan pesat dalam pasaran ramalan, di mana jumlah bulanan kekal di atas $10 bilion dan platform seperti Polymarket dan Kalshi memimpin aktiviti. Paradigm juga nampaknya mengembangkan infrastruktur data pasaran ramalan, termasuk papan pemuka awam yang merangkumi Polymarket, Kalshi dan tempat lain dalam sukan, kripto, politik, budaya, dan kewangan.
Risiko pengawalseliaan kekal sebagai kebimbangan utama. Pengawal selia AS sedang membahaskan bidang kuasa, dengan pengkritik menyebut perdagangan orang dalam, manipulasi pasaran, dan kebimbangan bahawa beberapa kontrak acara menyerupai pertaruhan sukan; beberapa pengawal selia di luar negara telah mengharamkan platform tertentu. Bagi pedagang, terminal pasaran ramalan boleh meningkatkan akses kepada kecairan gred institusi dan pendedahan gaya indeks, tetapi garis masa pengawalseliaan mungkin masih menyebabkan turun naik jangka pendek.
Neutral
Dari sisi optimis, membina terminal pasaran ramalan dan meja membuat pasaran dalaman boleh memprofesionalkan penyediaan kecairan dan memudahkan pelaksanaan strategi gaya institusi (termasuk pendedahan berkumpulan seperti indeks). Papan pemuka tambahan dan data venue yang diagregat juga boleh meningkatkan ketelusan dan mengurangkan geseran bagi pedagang yang mencari kecairan.
Dari sisi bearish/imbangan, peraturan masih belum diselesaikan. Perdebatan mengenai bidang kuasa ditambah kebimbangan mengenai perdagangan orang dalam, manipulasi, dan kontrak yang menyerupai "pertaruhan sukan" boleh membawa kepada tindakan dasar mendadak atau sekatan platform. Itu mewujudkan risiko tajuk utama dan kejutan kecairan yang berpotensi, yang boleh mengatasi penambahbaikan produk dalam jangka pendek.
Kesan bersih: neutral. Dalam jangka panjang, usaha membina infrastruktur menyokong pematangan pasaran, tetapi impak harga jangka pendek kemungkinan besar didominasi oleh tajuk peraturan berbanding terminal itu sendiri.