俄羅斯對 Telegram 創辦人帕維爾·杜羅夫展開刑事調查，指控其涉嫌協助恐怖主義
俄羅斯當局已對 Telegram 創辦人及行政總裁 Pavel Durov 展開刑事調查，指控他違反俄羅斯刑法第 205.1(1.1) 條「協助恐怖主義」。由 FSB 和 Roskomnadzor 推動的調查指稱 Telegram 未有刪除大量散播極端主義、詐騙或犯罪內容的頻道、群組和機械人，且平台被用於組織或促成非法活動。莫斯科自 2025 年中開始對 Telegram 實施漸進式限制，並於 2026 年 2 月在詐騙上升和未遵從監管命令的情況下實施限速（throttling）措施。此調查接續 Telegram 與俄方的衝突歷史（2018 年被封鎖，2020 年解封），並在針對加密訊息服務的國際壓力下展開。Pavel Durov 表示 Telegram 致力於在私隱與安全之間取得平衡；他早前亦曾指控相關行動有利於國家支持的通訊軟件。對加密貨幣交易員而言，事件重要原因在於 Telegram 承載大型加密社群及與代幣生態系統相關的功能（尤其是 TON 及 Telegram 關聯服務如 TON Pay）。可能後果包括罰款、更嚴格監管、限速、被官方列為「極端主義」或在俄羅斯被部分／全面封鎖等，這些都可能干擾存取、削弱社群互動、使代幣分發及商戶付款複雜化，並增加依賴 Telegram 進行協調、推廣或付款的項目所面對的交易對手與鏈上流動性風險。交易員應留意：(1) 俄方官方裁決或列入極端主義名單；(2) 任何服務封鎖、付款限制或在俄羅斯將 Telegram Premium／廣告定為非法；(3) TON 或在 Telegram 上被大量推廣的代幣波動；以及 (4) 對流動性與社群活動的衍生影響。關鍵字：Pavel Durov, Telegram, Russia, criminal investigation, FSB, Roskomnadzor, throttling, privacy, TON.
Bearish
該調查增加了與Telegram相關的加密項目的監管風險，特別是TON。短期內，該公告可能引發與Telegram生態系統相關代幣的波動性和拋售壓力，交易者會將可能的服務限制、支付中斷或正式的極端分子指定（可能使支付和廣告成為犯罪）計入價格。俄羅斯的可及性降低會削弱用戶參與度和營銷覆蓋，損害代幣分發和鏈上活動。中長期來看，持續的法律壓力或懲罰性裁決（封鎖、支付禁令、刑事化）可能會抑制依賴Telegram做社區、上線和支付的項目的採用率和流動性，並持續對代幣價格施加下行壓力。抵消因素——例如Telegram保留全球訪問、社群遷移到其他平台或監管寬鬆——可以限制持久的損害，但風險仍然較高。總體而言，對TON及緊密相關代幣的影響為負面，因此被歸類為看跌。