PYUSDx іске қосылуы реттеушілік белгісіздік жағдайында стейблкоиндерді пайдалануды кеңейтеді
PayPal, M0 және MoonPay 2026 жылғы 9 қыркүйекте PYUSDx-ті іске қосты. Бұл компанияларға PayPal USD (PYUSD) арқылы қамтамасыз етілген, өз брендіне бейімделген және нақты қолданбаларға арналған стейблкоиндер шығаруға мүмкіндік береді. M0 стейблкоин инфрақұрылымын ұсынады, ал MoonPay Digital Assets Limited PYUSDx-ті шығарып, PYUSD резервтерін ұстайды. Paxos PYUSD-ті бөлек шығарады, ол долларлық депозиттермен және АҚШ қазынашылық облигацияларымен қамтамасыз етілген.
Saturn, Concrete және Cap алғашқы эмитенттер болды және жиынтық көлемі 100 млн доллардан асатын транзакцияларды өңдеді. Бұл көрсеткіш айналымдағы ұсынысты немесе кірісті емес, транзакциялық белсенділікті көрсетеді. Saturn-ның USDat токенінің шамамен 65 млн доллары айналымда, ал Cap-тың cUSD көлемі шамамен 92 млн долларды құрайды. Concrete сыйақы әкелетін DeFi стратегиялары үшін ConcUSD пайдаланады. USD.AI мен Fairblock кейінірек қосылады деп күтіледі.
PYUSDx теңшелетін токен атауларын, қолжетімділікті басқаруды, сыйақыларды, кепіл саясатын және әртүрлі блокчейндерде жұмыс істеуді қолдайды. Алайда PYUSDx токендері PayPal немесе Paxos өнімдері емес және қазіргі уақытта PayPal немесе Venmo арқылы пайдаланыла алмайды. Платформа контрагенттік және өтеу тәуекелдерінің екі деңгейін де қалыптастырады, өйткені иелері өтеу үшін MoonPay-ге, ал PYUSD өтімділігі мен тұрақтылығы үшін жанама түрде Paxos-қа тәуелді.
Бұл іске қосу АҚШ-тың GENIUS Act заңы аясында сұрақтар туындатады. Заң төлемдік стейблкоиндер бекітілген өтімді активтермен бір-біріне қатынасында қамтамасыз етілуін талап етеді, бірақ басқа стейблкоинмен қамтамасыз етілген токендерге қатысты нақты ереже бермейді. PYUSDx PYUSD-ке сұранысты арттырып, PayPal-дың стейблкоин экожүйесін күшейтуі мүмкін. Дегенмен реттеушілік белгісіздік, әр эмитентке тән өтеу шарттары және ашықтықтың шектеулілігі қабылдануды баяулатуы ықтимал. Бағаға қысқа мерзімді әсері бейтарап болады деп күтіледі, ал ұзақ мерзімді маңызы PYUSDx ұсынысының өсуіне және АҚШ-тағы стейблкоиндерге қатысты түпкілікті ережелерге байланысты болады.
Neutral
PYUSD-ке тікелей әсері бейтарап болады деп күтіледі. PYUSDx-тің іске қосылуы резервтік кепіл ретінде PYUSD-ке қосымша сұраныс тудырып, PayPal-дың стейблкоин экожүйесін кеңейтуі мүмкін. Алайда хабарланған транзакция көлемі PYUSDx ұсынысының өсуін, кірісті немесе PYUSD-ке кепілдендірілген сұранысты білдірмейді. Сонымен қатар, қазіргі уақытта PYUSDx-ті PayPal немесе Venmo ішінде пайдалану мүмкін емес, бұл оның бірден беретін пайдалылығын шектейді.
Қысқа мерзімде трейдерлер іске қосылуды бағаның тікелей катализаторы ретінде қарастырмай, қабылдану деректеріне, резервтердің ашықтығына және өтеу шарттарына назар аударуы ықтимал. GENIUS Act аясындағы реттеушілік белгісіздік пен контрагенттік тәуекелдің қосымша деңгейі тәуекелге сезімтал пайдаланушыларды тежеп, капитал ағынын шектеуі мүмкін.
Ұзақ мерзімде PYUSDx эмиссиясының тұрақты жалғасуы, PYUSD резервтерінің ұлғаюы және АҚШ-тың стейблкоиндерге қатысты неғұрлым айқын ережелері PYUSD өтімділігін және экожүйенің өсуін қолдауы мүмкін. Керісінше, қабылданудың әлсіз болуы, құқықтық мәртебенің түсініксіздігі немесе өтеуге қатысты алаңдаушылықтар кеңеюді шектеуі ықтимал. Жалпы алғанда, іске қосылу PayPal-дың стейблкоин желісі үшін стратегиялық тұрғыдан оң, бірақ қазіргі кезеңде бағаның өсу бағытын негіздеуге жеткіліксіз.