Le plan HIP-3 de Hyperliquid cible les contrats perpétuels américains réglementés par la CFTC

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Payward, la société mère de Kraken, prévoit de proposer des contrats à terme perpétuels aux clients américains via un déploiement Hyperliquid HIP-3 réglementé par la CFTC. La proposition est soumise à l’approbation des autorités et n’est pas encore opérationnelle ; aucune date de lancement en production n’a été annoncée. Un déploiement de test aurait été effectué sur le testnet de Hyperliquid, et l’implémentation initiale était toujours en phase de test au 26 octobre. Dans le cadre proposé, Bitnomial, filiale de Payward, créerait et administrerait les marchés, et prendrait en charge la compensation et le règlement. NinjaTrader Clearing détiendrait les comptes des clients en tant que futures commission merchant. Les listes d’autorisation on-chain facultatives de HIP-3 pourraient limiter l’accès après vérification d’identité, mais ces contrôles ne constituent pas, à eux seuls, une approbation réglementaire. Les marchés HIP-3 existants resteraient inchangés. Le projet associe l’infrastructure de négociation on-chain de Hyperliquid à des services réglementés de marché et de gestion de comptes. Il se distingue du projet distinct de Lighter, qui prévoit de demander à la CFTC, en novembre 2026, le statut de designated contract market et de derivatives clearing organization. Le lancement envisagé aux États-Unis pourrait ouvrir la voie à des produits dérivés on-chain réglementés, mais ses effets à court terme sur Hyperliquid restent incertains tant que les autorisations et le lancement effectif ne sont pas confirmés.
Neutral
L’effet direct sur le prix du jeton HYPE de Hyperliquid devrait être neutre pour l’instant. La proposition n’a été ni approuvée ni mise en service, et aucune date de lancement n’a été fixée ; elle n’apporte donc encore ni volume de transactions ni revenus confirmés. Les traders pourraient considérer l’accès prévu, réglementé par la CFTC, comme un catalyseur potentiel à long terme, car il pourrait attirer des clients américains et une activité institutionnelle on-chain. Toutefois, l’incertitude réglementaire et l’absence de lancement en production limitent les arguments en faveur d’une réévaluation à court terme. HYPE pourrait réagir plus nettement si les autorisations sont accordées, si le service est lancé ou si une activité de trading mesurable s’ensuit. D’ici là, les conditions générales du marché et les flux propres à Hyperliquid devraient être des moteurs de prix plus importants.