تأجيل الاكتتاب العام الأولي لشركة Payward إلى الربع الثاني من عام 2027 وسط ضعف سوق العملات المشفرة
من غير المتوقع أن تطرح شركة Payward، الشركة الأم لـ Kraken، أسهمها للاكتتاب العام قبل الربع الثاني من عام 2027، وفقاً لأشخاص مطلعين على الخطط. ويؤدي تأجيل اكتتاب Payward إلى تمديد تجميد خطط الشركة للإدراج العام، والذي بدأ في مارس 2026 بعد تراجع أسعار العملات المشفرة، وانخفاض أحجام التداول، وتراجع تقييمات منصات التداول.
قدمت Payward سراً مسودة نموذج S-1 إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية في نوفمبر 2025. ولم يحدد الملف موعداً للإدراج. كما جمعت الشركة 800 مليون دولار عند تقييم خاص بلغ 20 مليار دولار، شمل استثماراً استراتيجياً بقيمة 200 مليون دولار من Citadel Securities.
ويُظهر آخر تحديث ضعفاً في ظروف التشغيل خلال الربع الأول من عام 2026. ارتفعت الإيرادات المعدلة بنسبة 3% على أساس سنوي إلى 507 ملايين دولار، لكن حجم المعاملات على المنصة تراجع إلى 357 مليار دولار. وانخفضت قيمة بيتكوين بنسبة 22%، وتراجعت القيمة السوقية الإجمالية للعملات المشفرة بنسبة 23%، كما انخفض حجم التداول الفوري في القطاع بنسبة 38% خلال الربع.
وكانت النتائج السابقة أقوى؛ إذ بلغت الإيرادات المعدلة في الربع الثاني 508 ملايين دولار، وارتفع عدد الحسابات الممولة بنسبة 42% إلى 6.6 ملايين، ووصلت أصول المنصة إلى 40 مليار دولار. كما توسعت Payward من خلال الاستحواذ على Bitnomial وReap، ووافقت على الاستحواذ على Magic Labs، وأبرمت شراكة مع بورصة لندن لدعم التداول على السلسلة لأسهم بريطانية كبرى.
وبالنسبة لمتداولي العملات المشفرة، يشير تأجيل اكتتاب Payward إلى استمرار الحذر المؤسسي تجاه تقييمات منصات تداول العملات المشفرة والإدراجات العامة. وقد يؤثر ذلك سلباً في المعنويات تجاه شركات البنية التحتية للعملات المشفرة، لكنه لا يغير مباشرة أساسيات تداول بيتكوين أو توقعات السوق على المدى القريب.
Neutral
الخبر محايد بالنسبة إلى بيتكوين، لأن تأجيل الاكتتاب العام الأولي لشركة بايوارد لا يغيّر عرض بيتكوين أو الطلب عليه أو أساسيات شبكته. وعلى المدى القصير، قد يعزز التأجيل العزوف عن المخاطرة ويؤثر سلباً في معنويات المستثمرين تجاه الأسهم المرتبطة بالعملات المشفرة وشركات البنية التحتية. وقد يفسر المتداولون انخفاض أحجام المعاملات وتراجع القيمة السوقية وانخفاض تقييمات منصات التداول على أنها مؤشرات على تراجع الإقبال المؤسسي، مما يخلق ضغطاً غير مباشر على سوق العملات المشفرة ككل.
ومع ذلك، فإن الاكتتاب العام الأولي لشركة بايوارد يُعد حدثاً في مجال تمويل الشركات، وليس محفزاً مباشراً لسوق بيتكوين. وتواصل الشركة الإبلاغ عن نمو الإيرادات، والحفاظ على أصول كبيرة على منصتها، والتوسع من خلال عمليات الاستحواذ والشراكات. وقد تدعم هذه التطورات الثقة طويلة الأجل في البنية التحتية للعملات المشفرة، لكنها من غير المرجح أن تؤدي إلى ضغط شراء فوري على BTC. وتاريخياً، تميل ردود الفعل على تأجيل إدراج شركات العملات المشفرة إلى أن تكون محدودة ومدفوعة بمعنويات السوق، لذلك يُتوقع أن يظل التأثير المباشر في سعر بيتكوين محايداً.