Kraken-Muttergesellschaft Payward meldet 33% Umsatzwachstum, da Übernahmen und Händler die Volumina steigern
Payward, die Muttergesellschaft der Kryptobörse Kraken, meldete für das Geschäftsjahr 2025 ein Umsatzwachstum von 33%, wobei der bereinigte Umsatz von 1,6 Milliarden Dollar (2024) auf 2,2 Milliarden Dollar stieg. Das Transaktionsvolumen nahm um rund 34% auf etwa 2,0 Billionen Dollar zu und die Vermögenswerte auf der Plattform erhöhten sich um 11% auf 48,2 Milliarden Dollar; finanziell geführte Konten stiegen um 50% auf 5,7 Millionen. Das Unternehmen gab an, dass die Umsatzaufteilung jetzt etwa 47% tradingbasiert und 53% assetbasiert (Custody, Yield, Payments und Financing) ist, was die Umsatzstabilität gegenüber reiner Trading-Exponierung verbessert. Payward führte das Wachstum auf strategische Akquisitionen (u. a. NinjaTrader, Breakout, Small Exchange, Capitalise.ai und Backed/xStocks) und Produkteinführungen zurück — die Integration von NinjaTrader und Breakout sowie die Einführung von in den USA regulierten Krypto-Futures führten zu einem Anstieg der durchschnittlichen täglichen Revenue-Trades um 119% und zu starken Futures-Erträgen. Das bereinigte EBITDA betrug 531 Millionen Dollar (plus 26%), und das Q4 erzielte trotz schwächerer Branchenbedingungen 625 Millionen Dollar bereinigten Umsatz mit 84 Millionen Dollar EBITDA. Das Unternehmen erklärte, die Infrastruktur sei während eines Marktrückgangs im Oktober resilient geblieben, und hob regulatorische Fortschritte hervor (EU MiCA und UK EMI-Lizenzen). Payward reichte im November vertraulich einen IPO-Antrag ein und plant ein separates Nasdaq-Listing für ein anderes Gruppengesellschaft. Wichtige Erkenntnisse für Trader: Die diversifizierte Umsatzstruktur sollte die Plattform-Exponierung gegenüber Spot-Volatilität reduzieren, verstärkte Derivate- und institutionelle Aktivitäten könnten Liquidität und Intraday-Volatilität in gelisteten Produkten erhöhen, und regulatorische Genehmigungen sowie IPO-Pläne stärken die institutionelle Glaubwürdigkeit, könnten aber den Fokus vermehrt auf Compliance und die Erweiterung traditioneller Asset-Produkte lenken.
Bullish
Die Nachrichten sind insgesamt positiv für die Börse und ihre gehandelten Produkte. Höhere Einnahmen, steigende Transaktionsvolumina und finanzierte Konten sowie eine Verschiebung hin zu assetbasierten Einnahmen deuten auf stärkere Plattformbilanzen und eine geringere Abhängigkeit von Spot-Volatilität hin. Der Anstieg der Futures-Einnahmen und ein Plus von 119 % bei den durchschnittlich täglichen umsatzgenerierenden Trades (nach Integration von NinjaTrader und Einführung US-regulierter Futures) deuten auf erhöhte Derivateaktivität und tiefere Liquidität in den Futures-Märkten hin — Bedingungen, die höhere Volumina und Handelsgebühren stützen und institutionelle Zuflüsse anziehen können. Regulatorische Zulassungen (EU MiCA, UK EMI) und eine IPO-Anmeldung erhöhen die institutionelle Glaubwürdigkeit, was in der Regel nachhaltige Zuflüsse unterstützt. Kurzfristige Preiseffekte auf einzelne in den Berichten erwähnte Krypto-Assets sind wahrscheinlich begrenzt und gemischt: Erhöhte Futures-Aktivität kann die Intraday-Volatilität erhöhen, während verbesserte Liquidität unterstützend wirken kann. Mittelfristig bis langfristig dürften eine größere institutionelle Teilnahme und Produktdiversifizierung die Liquidität und Nachfrage auf dem Kryptomarkt eher unterstützen, sodass die Gesamtauswirkung für börsengehandelte Produkte und Spotmärkte, die mit tieferer Liquidität verbunden sind, positiv ist.