Perusahaan induk Kraken, Payward, melaporkan pertumbuhan pendapatan 33% saat akuisisi dan pedagang meningkatkan volume
Payward, perusahaan induk bursa kripto Kraken, melaporkan pertumbuhan pendapatan 33% untuk tahun fiskal 2025, dengan pendapatan yang disesuaikan naik menjadi $2,2 miliar dari $1,6 miliar pada 2024. Volume transaksi meningkat sekitar 34% menjadi sekitar $2,0 triliun dan aset di platform naik 11% menjadi $48,2 miliar; akun yang didanai tumbuh 50% menjadi 5,7 juta. Perusahaan mengatakan campuran pendapatannya sekarang sekitar 47% berbasis trading dan 53% berbasis aset (custody, yield, pembayaran, dan pembiayaan), meningkatkan stabilitas pendapatan dibandingkan paparan murni terhadap trading. Payward mengaitkan pertumbuhan dengan akuisisi strategis (termasuk NinjaTrader, Breakout, Small Exchange, Capitalise.ai dan Backed/xStocks) dan peluncuran produk — integrasi NinjaTrader dan Breakout serta peluncuran futures kripto yang diatur di AS mendorong kenaikan 119% dalam rata-rata harian transaksi yang menghasilkan pendapatan dan pendapatan futures yang kuat. EBITDA disesuaikan sebesar $531 juta (naik 26%), dan Q4 menghasilkan $625 juta pendapatan yang disesuaikan dengan $84 juta EBITDA meskipun kondisi industri melunak. Perusahaan mengatakan infrastrukturnya tetap tangguh selama penurunan pasar pada Oktober dan menyoroti kemajuan regulasi (MiCA UE dan lisensi EMI Inggris). Payward mengajukan IPO secara rahasia pada November dan merencanakan pencatatan Nasdaq terpisah untuk perusahaan grup lainnya. Intisari bagi trader: campuran pendapatan yang terdiversifikasi seharusnya mengurangi paparan platform terhadap volatilitas spot, meningkatnya aktivitas derivatif dan institusional dapat mendorong likuiditas dan volatilitas intraday di produk tercatat, dan persetujuan regulasi serta rencana IPO meningkatkan kredibilitas institusional tetapi dapat menggeser fokus ke kepatuhan dan perluasan produk aset tradisional.
Bullish
Berita ini secara umum bullish bagi bursa dan produk yang diperdagangkan. Pendapatan yang lebih tinggi, volume transaksi dan akun pendanaan yang meningkat, ditambah pergeseran ke pendapatan berbasis aset, menunjukkan neraca platform yang lebih kuat dan ketergantungan yang berkurang pada volatilitas spot. Lonjakan pendapatan dari futures dan kenaikan 119% pada rata-rata perdagangan berpendapatan harian (setelah mengintegrasikan NinjaTrader dan meluncurkan futures yang diatur AS) menunjukkan peningkatan aktivitas derivatif dan likuiditas yang lebih dalam di pasar futures — kondisi yang dapat mendukung volume dan biaya perdagangan yang lebih tinggi dan dapat menarik aliran institusional. Persetujuan regulatori (EU MiCA, UK EMI) dan pengajuan IPO meningkatkan kredibilitas institusional, yang biasanya mendukung arus masuk yang berkelanjutan. Dampak harga jangka pendek pada aset kripto individu yang disebutkan dalam laporan kemungkinan terbatas dan campuran: peningkatan aktivitas futures dapat meningkatkan volatilitas intrahari sementara likuiditas yang membaik dapat mendukung. Dalam jangka menengah hingga panjang, partisipasi institusional yang lebih besar dan diversifikasi produk lebih mungkin mendukung likuiditas dan permintaan pasar kripto, membuat efek keseluruhan positif bagi produk yang diperdagangkan di bursa dan pasar spot yang terkait dengan likuiditas yang lebih dalam.