Krakenの親会社Payward、買収とトレーダーによる取引量増加で収益が33%増と発表
暗号資産取引所Krakenの親会社であるPaywardは、2025会計年度の収益が33%成長したと報告しました。調整後収益は2024年の16億ドルから22億ドルに増加しました。取引高は約34%増の約2.0兆ドル、プラットフォーム上の資産は11%増の482億ドルに達し、資金提供済みアカウントは50%増の570万口座となりました。収益の構成は現在およそ47%が取引ベース、53%が資産ベース（カストディ、イールド、決済、融資）であり、純粋な取引エクスポージャーに比べて収益の安定性が向上しています。Paywardは成長の要因を戦略的買収（NinjaTrader、Breakout、Small Exchange、Capitalise.ai、Backed/xStocksなど）や製品投入に求めており、NinjaTraderとBreakoutの統合および米国規制下の暗号先物の開始により、1日平均収益トレードが119%増加し、先物収益が好調でした。調整後EBITDAは5.31億ドル（26%増）で、Q4は業界環境が弱含みでも調整後収益6.25億ドル、EBITDA8400万ドルを計上しました。同社は10月の市場下落時にもインフラは堅牢だったと述べ、規制面での進展（EUのMiCAおよび英国のEMIライセンス）を強調しました。Paywardは11月にIPOを機密申請し、別のグループ会社についてはナスダックへの別上場を計画しています。トレーダー向けの重要ポイント：収益の多様化はスポットのボラティリティへのエクスポージャーを低減するはずで、デリバティブや機関の活動増加は上場商品の流動性や日中のボラティリティを高める可能性があり、規制承認やIPO計画は機関の信認を高める一方で、コンプライアンスや伝統資産商品の拡大に注力する方向へシフトする可能性があります。
Bullish
このニュースは、取引所とその取扱製品にとって概ね強気です。収益の増加、取引量や資金提供口座の増加、資産ベースの収益へのシフトは、プラットフォームのバランスシートが強化され、スポットのボラティリティへの依存が低下していることを示しています。先物収益の急増と日次平均収益取引の119%増（NinjaTraderの統合と米国規制下の先物開始後）は、デリバティブ活動の増加と先物市場での流動性の深まりを示唆しており、これはより高い取引量や手数料を支え、機関投資家の流入を呼び込む可能性があります。規制承認（EU MiCA、英 EMI）やIPO申請は機関の信頼性を高め、通常は持続的な資金流入を支援します。レポートで言及された個別の暗号資産への短期的な価格影響は限定的で混在する可能性が高いです：先物活動の増加は日中のボラティリティを高める一方で、流動性の改善は下支えとなり得ます。中長期的には、機関参加の拡大と商品多様化が暗号市場の流動性と需要を支える可能性が高く、より深い流動性に結びつく取引所上場商品や現物市場に対する全体的な影響はプラスと考えられます。