Материнська компанія Kraken, Payward, повідомляє про зростання доходів на 33% завдяки поглинанням і зростанню обсягів торгів трейдерами
Payward, материнська компанія криптобіржі Kraken, повідомила про зростання доходів на 33% за фінансовий 2025 рік: скоригований дохід зріс до $2,2 млрд із $1,6 млрд у 2024 році. Обсяг транзакцій збільшився приблизно на 34% до близько $2,0 трлн, а активи на платформі зросли на 11% до $48,2 млрд; фінансовані акаунти зросли на 50% до 5,7 млн. Компанія зазначила, що її структура доходів тепер приблизно 47% від торгів і 53% від активів (зберігання, дохідність, платежі та фінансування), що підвищує стабільність доходів порівняно з чистою торговою експозицією. Payward пов'язує зростання зі стратегічними придбаннями (включаючи NinjaTrader, Breakout, Small Exchange, Capitalise.ai та Backed/xStocks) і запуском продуктів — інтеграція NinjaTrader і Breakout та запуск регульованих крипто-ф'ючерсів у США спричинили збільшення середньодобової кількості угод, що генерують дохід, на 119% та сильні доходи від ф'ючерсів. Скоригований EBITDA становив $531 млн (зростання на 26%), а в 4-му кварталі отримано $625 млн скоригованих доходів з $84 млн EBITDA, незважаючи на м'якші умови галузі. Компанія заявила, що її інфраструктура залишилася стійкою під час падіння ринку в жовтні та відзначила прогрес у регулюванні (MiCA в ЄС та ліцензії EMI у Великій Британії). Payward конфіденційно подав заявку на IPO у листопаді та планує окремий лістинг на Nasdaq для іншої компанії групи. Ключові висновки для трейдерів: диверсифікована структура доходів має зменшити вплив платформи на волатильність споту, збільшена активність у деривативах та інституційна активність може підвищити ліквідність та внутріденну волатильність у лістингових продуктах, а регуляторні схвалення та плани IPO підвищують інституційну довіру, але можуть змістити фокус у бік комплаєнсу та розширення продуктів, пов'язаних із традиційними активами.
Bullish
Новини загалом оптимістичні для біржі та її торгованих продуктів. Зростання доходів, збільшення обсягів транзакцій та кількості фінансованих рахунків, а також зсув у бік доходів, що базуються на активах, вказують на міцніші баланси платформи та зменшення залежності від спотової волатильності. Сплеск доходів від ф’ючерсів і зростання на 119% середньодобової кількості торгів, що генерують доходи (після інтеграції NinjaTrader і запуску регульованих ф’ючерсів у США), свідчать про збільшену активність у деривативах і глибшу ліквідність на ринках ф’ючерсів — умови, що можуть підтримувати вищі обсяги та торгові збори і приваблювати інституційні потоки. Регуляторні затвердження (MiCA в ЄС, EMI у Великій Британії) і подання на IPO підвищують інституційну довіру, що зазвичай сприяє стійким притокам. Короткостроковий вплив на ціну окремих криптоактивів, згаданих у звітах, ймовірно, буде обмеженим і змішаним: підвищена активність у ф’ючерсах може збільшити внутрішньоденну волатильність, тоді як покращена ліквідність може надати підтримку. У середньостроковій і довгостроковій перспективі більша участь інституцій і диверсифікація продуктів, швидше за все, підтримуватимуть ліквідність крипторинку та попит, роблячи загальний ефект позитивним для біржових продуктів і спотових ринків, пов’язаних із глибшою ліквідністю.