Kraken 母公司 Payward 公布收入增長 33%，收購及交易員推高交易量
Payward（Kraken 的母公司）報告稱 2025 財年收入增長 33%，調整後收入由 2024 年的 16 億美元增至 22 億美元。交易量大約增長 34% 至約 2.0 兆美元，平台資產上升 11% 至 482 億美元；有資金的賬戶增長 50% 至 570 萬個。公司表示其收入組合現約為 47% 以交易為主、53% 以資產為主（託管、收益、支付及融資），相較純交易曝險改善了收入穩定性。Payward 將增長歸因於策略性收購（包括 NinjaTrader、Breakout、Small Exchange、Capitalise.ai 及 Backed/xStocks）及產品推出——NinjaTrader 與 Breakout 的整合以及在美推出受監管的加密期貨，令每日平均創收交易增長 119%，期貨收入強勁。調整後 EBITDA 為 5.31 億美元（增長 26%），第四季在行業狀況較疲弱下仍錄得 6.25 億美元調整後收入及 8,400 萬美元 EBITDA。公司表示其基礎設施在十月市場下跌期間仍具韌性，並強調監管進展（歐盟 MiCA 及英國 EMI 許可）。Payward 在十一月已秘密遞交 IPO 申請，並計劃為另一家集團公司作獨立的納斯達克上市。交易者關鍵要點：多元化的收入組合應可降低平台對現貨波動的曝險，衍生品及機構活動增加或提升上市產品的流動性和日內波動，監管批准及 IPO 計劃提升機構信譽，但可能令公司更側重合規及傳統資產產品擴張。
Bullish
該消息總體上對交易所及其交易產品偏向利好。較高的收入、上升的交易量和有資金的賬戶，以及向基於資產的收入轉變，表明平台資產負債表更為強健，對現貨波動性的依賴減少。期貨收入激增以及每日平均收益交易增長119%（在整合NinjaTrader並推出美國監管期貨後）表明衍生品活動增加和期貨市場流動性更深——這些情況可支持更高的交易量與交易費，並可能吸引機構資金流入。監管批准（EU MiCA、UK EMI）及提交IPO申請提高了機構可信度，通常有助於持續的資金流入。報告中提及的個別加密資產的短期價格影響可能有限且呈現混合：期貨活動增加可能提升日內波動性，而流動性改善則對價格有支撐。於中至長期來看，更大的機構參與和產品多元化較可能支持加密市場的流動性和需求，令整體對於交易所交易產品及與更深流動性相關的現貨市場的影響為正面。