Kiinan keskuspankki ruiskuttaa 500 miljoonaa yuania likviditeetin pysyessä Kiinassa runsaana
Kiinan keskuspankki (PBOC) lisäsi markkinoille 500 miljoonaa yuania eli noin 69 miljoonaa dollaria seitsemän päivän käänteisillä repo-operaatioilla kiinteällä 1,40 prosentin korolla. PBOC:n pieni operaatio nähdään Kiinan tavanomaisena likviditeetin hallintana, ei siirtymänä kohti rahapolitiikan keventämistä.
Seitsemän päivän käänteisten repo-operaatioiden korko pysyy ennallaan ja toimii edelleen keskeisenä lyhyen aikavälin rahapolitiikan signaalina. Treidaajien tulisi arvioida operaatiota erääntyvien rahoitusjärjestelyjen yhteydessä, sillä suuremmat erääntymiset voivat johtaa likviditeetin nettovetäytymiseen ilmoitetusta lisäyksestä huolimatta. PBOC otti aiemmin käyttöön yön yli -käänteiset repot alun perin 1,25 prosentin korolla hallitakseen tilapäisiä rahoituspaineita joustavammin.
Kryptotreidaajille PBOC:n operaatio on yleisesti ottaen neutraali. Runsas pankkien välinen likviditeetti ja vakaat korot eivät tarjoa Kiinasta lähtöisin olevaa vahvaa katalyyttiä Bitcoinille tai muille riskillisille omaisuuserille. Lyhyen aikavälin kaupankäyntiin vaikuttavat enemmän erääntymiskalenteri, rahamarkkinakorot, yuan, Yhdysvaltain keskuspankin politiikka, Yhdysvaltain dollari ja globaali riskisentimentti. Kiinan heikko kiinteistömarkkina ja vaimeat kulutusmenot ovat edelleen pitkän aikavälin riskejä.
Neutral
On epätodennäköistä, että Kiinan keskuspankin PBOC:n pieni käänteinen repo-operaatio toimisi Bitcoinin hinnan suorana katalyyttina. Seitsemän päivän koron pysyminen ennallaan 1,40 prosentissa ja runsas pankkien välinen likviditeetti viittaavat rahapolitiikan vakauteen pikemminkin kuin aggressiiviseen keventämiseen tai kiristämiseen. Tämä rajoittaa Kiinan ajaman välittömän Bitcoin-rallin tai -myynnin todennäköisyyttä.
Lyhyellä aikavälillä kauppiaat voivat reagoida nettolikviditeetin tulokseen, kun erääntyvät järjestelyt on otettu huomioon. Rahamarkkinakorot, juan ja yleinen riskisentimentti voivat vahvistaa tätä vaatimatonta signaalia tai kumota sen. Historiallisesti keskuspankkien tavanomaisilla likviditeettioperaatioilla on ollut vain rajallinen ja tilapäinen vaikutus kryptovaluuttojen hintoihin, elleivät ne ole merkki laajemmasta politiikan muutoksesta.
Pidemmällä aikavälillä Kiinan kiinteistösektorin heikkous ja vaisu kuluttajakysyntä voivat heikentää riskinottohalukkuutta, kun taas Yhdysvaltain keskuspankin politiikka, dollarin vahvuus ja globaali likviditeetti vaikuttavat edelleen Bitcoiniin enemmän. BTC:hen kohdistuva yleinen suora vaikutus on näin ollen neutraali.