ធនាគារជាតិកា PBOC កំណត់យោង USD/CNY នៅ 6.9057 — សញ្ញាការលាបសល់យួអាន់យ័ាន់យួអាន់
ធនាគារជាតិប្រជាជនចិន (PBOC) បានកំណត់តម្លៃមជ្ឈមណ្ឌល USD/CNY នៅ 6.9057 ឡើងពីឈុតកំណត់មុន 6.9007 ដែលបង្ហាញពីការស្លាប់ខ្លះនៃយ៊ូវ័ននៅក្នុងប្រទេស (onshore) នៅក្នុងរង្វាស់ហ្វ្លុតដែលគ្រប់គ្រង ±2%។ តម្លៃមជ្ឈមណ្ឌល — គណនាពីការបិទមុនជាមួយការកែតម្រូវដោយរុណ្ណសាររូបិយប័ណ្ណ — ត្រូវបានតាមដានយ៉ាងជិតស្និទ្ធដោយអ្នកចូលរួមផ្សារ FX និងក្រេះក្រូចប៊ីតសម្រាប់សក្ដានុពលនៃទស្សនៈគោលនយោបាយ។ អ្នកវិភាគមើលឃើញពីចលនានេះថាជាការលាយការសម្រួលដោយប្រុងប្រយ័ត្ន និងៗជំហានៗ ដើម្បីគាំទ្រនៃសមត្ថភាពប្រកួតប្រជែងនៃនាំចេញ និងការលូតលាស់ ខណៈពេលគ្រប់គ្រងចរន្តទុនក្នុងបរិបទឧបផ្សេងអត្រាភាគរយពិភពលោក និងដុល្លារអាមេរិកខ្លាំងជាងមុន។ ផលប៉ះពាល់ភ្លាមៗរួមមានសំពាធស្រាលលើ CNH ក្រៅឆ្នេរ (offshore), ការកំណត់តម្លៃឡើងវិញនៅលើគូ FX អាស៊ី និងការផ្លាស់ប្តូររារម៌ថ្លៃចំណាយ/ការការពារ (hedging) សម្រាប់ក្រុមហ៊ុនដែលមានការប៉ះពាល់ទៅកាន់ចិន។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរក្រេះក្រូចប៊ីត អត្ថប្រយោជន៍សំខាន់ៗគឺ ៖ សក្តានុពលភាពចរន្តប្រាក់ប្តូរមានបម្រែបម្រួលខ្លីជាពេលខ្លះជុំវិញការកំណត់ប្រចាំថ្ងៃ និងព័ត៌មានដែលអាចឆ្លងទៅកាន់ទ្រព្យសកម្មហានិភ័យ crypto; ការផ្លាស់ប្តូរចំណាយ hedging ខ្ពស់ឬទាបឆ្លងដែនដែលមានឥទ្ធិពលដល់ប្រតិបត្តិការស្ដាបខូអ៊ីន និងមូលដ្ឋាន fiat; និងសក្តានុពលដែលការស្លាប់យ៉ូវ័នដោយអ្នកគ្រប់គ្រងអាចគាំទ្រតំរូវការហានិភ័យនៅក្នុងប្រទេស និង token ដែលពាក់ព័ន្ធនឹងចិនជារយៈពេលខ្លី។ អ្នកជួញដូរគួរតែតាមដានការកំណត់បន្ទាប់ CNH ចរន្ត ការអាប់ដេតទុនបម្រុង SAFE និងទិន្នន័យម៉ាក្រូ (ពាណិជ្ជកម្ម, ខ្ពស់តម្លៃទំនិញ/ឧស្ម័ន, ការផ្លាស់ទីរបស់ Fed) ដើម្បីបញ្ជាក់ពីទិសនយោបាយដែលបន្តបាន។ រំពឹងថា PBOC នឹងចូលចិត្តការកែតម្រូវដោយ постепенное និងមិនបន្ទាន់; ការវិលតម្លៃជាបន្តបន្ទាប់នឹងបង្កើនហានិភ័យចាប់ផ្តើមចេញនៃទុន ខណៈដែលការសម្រួលតិចតួចដែលគ្រប់គ្រងបានអាចជួយបណ្តោះអាសន្នដល់អ្នកនាំចេញ និងតម្លៃទ្រព្យសកម្មក្នុងស្រុក។
Neutral
ការកែប្រែបន្តិចមួយ προς 上របស់ PBOC លើការកំណត់តម្លៃ USD/CNY (ពី 6.9007 ទៅ 6.9057) សញ្ញាថាជាការលែងលក្ខណៈដែលបានវាស់តម្លៃ និងគ្រប់គ្រង មិនមែនជាការផ្លាស់ប្តូរយ៉ាងហោចណាស់នៃគោលនយោបាយឡើយ។ សម្រាប់ទីផ្សារគ្រីបតូដែលបានយោង (ទ្រព្យសម្បត្តិបង្ហាញហានិភ័យគ្រីបតូទូទៅ) លទ្ធផលតម្លៃសរុបដែលអាចកើតមានមានសញ្ញានៅលើស្ថានភាពរំញោច: ភាពខ្ទង់ខ្ទាយក្នុងរយៈពេលខ្លីអាចកើនឡើងនៅជិតកាលវិភាគការកំណត់ប្រចាំថ្ងៃ និងចរន្តយន្ដចូល/ចេញយោងឡើង (yuan onshore/offshore) បណ្ដាលឲ្យមានចលនាបណ្តោះអាសន្ននៅលើទ្រព្យសម្បត្តិគ្រីបតូ risk‑on ពេលប៉ុន្មាន ប៉ុន្តែមិនមានឧបករណ៍ជាប់ទិសដៅច្បាស់ណាមួយដែលនឹងធ្វើឲ្យតម្លៃគ្រីបតូកើនឬធ្លាក់យ៉ាងថេរបានឡើយ។ ប៉ារ៉ាម៉ែត្រដែលគាំទ្រការមើលឃើញនៃភាពស្មើ: ចលនាមានទំហំតិច និងបានរៀបរាប់ថាត្រូវបានកែសម្រួលយ៉ាងម៉ត់ចត់; ប្រ резервនៅតែមានភាពទូលំទូលាយ និង PBOC មិនចូលចិត្តការកែប្រែធ្វើបន្ទាន់ទេ ដូច្នេះកាត់បន្ថយហាមទណ្ឌភាពនៃការរត់ចេញភាគហ៊ុនប្រញាប់ប្រញាល់។ ឧបករណ៍បដិសេធដែលអាចបណ្តាលឱ្យមានចលនាឡើងឬចុះខ្លីមួយចំនួន រួមមានទស្សនៈនាំចេញដែលកាន់តែរឹងមាំ (អាចលើកទិសនឹងចំណូលចិត្តហានិភ័យក្នុងប្រទេស) និងថ្លៃនាំចូលដែលខ្ពស់ ឬការព្រួយបារម្ភអំពីចរន្តចំណូល/ចេញ (អាចធ្វើឲ្យហានិភ័យលើសំណើរ likuidity ក្នុងស្រុក) អ្នកជួញដូរគួរតែដាក់អ្វីនេះជាការបង្កើតភាពខ្ទង់ខ្ទាយសម្រាប់យានដ្ឋានយុទ្ធសាស្ត្រជួញដូរយ៉ាងខ្លី មិនមែនជាភស្តុតាងនៃការប្រែប្រួលមូលដ្ឋានដែលនឹងផ្លាស់ប្ដូរវាយតម្លៃគ្រីបតូរយៈពេលវែងឡើយ។ តាមដានការកំណត់បន្ទាប់ៗ, ចរន្ត CNH, SAFE/ទុកប្រាក់បរទេស, ទិន្នន័យសេដ្ឋកិច្ចចិន និងសញ្ញា Fed ដើម្បីពិនិត្យឡើងវិញ។