تواجه PEARL مخاطر كبيرة تتعلق بالتضخم والطلب والأمن
يرى الباحث في Blockworks، جيك كوتش-غالوب، أن الصعود السريع لعملة PEARL لا تدعمه أساسيات قوية، رغم اعتمادها نموذجًا مبتكرًا لإثبات العمل المفيد (PoUW)، يستخدم الحوسبة الخاصة بالذكاء الاصطناعي للمساعدة في تأمين الشبكة. ويحدد أربعة مخاطر رئيسية للمتداولين: نمو المعروض السنوي من الرموز بنحو 85% قد يؤدي إلى ضغوط بيع كبيرة؛ عملاء الذكاء الاصطناعي يدفعون بالدولار الأمريكي، لذا قد لا يتحول ارتفاع الطلب على الحوسبة إلى طلب مباشر على PEARL؛ التوافر الواسع لوحدات GPU الخاصة بمراكز البيانات وإمكانية استئجارها قد يجعلان الشبكة عرضة لهجمات 51%؛ كما أن الانخفاض الحاد في سعر Zcash في بداياتها خلال فترة نمو سريع للمعروض يشكل تحذيرًا.
ويقدّر المقال أن رموز PEARL الجديدة المستخرجة، التي تبلغ قيمتها نحو 2.2 مليون دولار، تُوزع يوميًا، مقابل متوسط حجم تداول يومي يقارب 8.5 ملايين دولار. ويذكر أيضًا أن القيمة السوقية للرمز ارتفعت نحو ثمانية أضعاف مقارنة بأدنى مستوى لها في أغسطس، وأن Coinbase أضافت PEARL إلى خارطة طريق الإدراج في 19 أكتوبر. وتستند النظرة الإيجابية إلى سقف معروض أقصاه 2.1 مليار PEARL، وإمكانية تحقيق معدّني GPU إيرادات من مصدرين، وفريق يمتلك مؤهلات أكاديمية وخبرات في قطاع التكنولوجيا. لكن التحليل يخلص إلى أن التضخم المرتفع ومحدودية الطلب المرتبط بالرمز قد يضغطان على سعر PEARL، حتى لو استمر حماس السوق على المدى القصير.
Bearish
المقال ذو نظرة سلبية تجاه PEARL لأنه يسلّط الضوء على ضغط محتمل كبير من جانب المعروض، ويتساءل عمّا إذا كان نشاط الذكاء الاصطناعي في العالم الحقيقي يولّد طلبًا مستدامًا على الرمز. ويشير التقدير المذكور، الذي يفيد بأن قيمة الإصدار الجديد اليومي تبلغ نحو 2.2 مليون دولار — أي ما يقارب 30% من متوسط حجم التداول اليومي المُعلن — إلى أن مبيعات المعدّنين قد تستوعب جزءًا كبيرًا من سيولة السوق. كما يرى الكاتب أن العملاء يدفعون مقابل خدمات الذكاء الاصطناعي بالدولار، ما يعني أن زيادة الاستخدام قد تفيد مزوّدي الخدمات من دون أن تخلق طلبًا مماثلًا على شراء PEARL. وتضيف المخاوف بشأن سعة وحدات معالجة الرسوميات المتاحة للاستئجار خطرًا منفصلًا على أمن الشبكة.
على المدى القصير، قد يستمر الزخم القوي للسردية، ومكاسب السعر التي أعلن عنها المشروع، وذكر Coinbase للعملة ضمن خارطة طريق الإدراج، في جذب المشترين المضاربين وزيادة التقلبات. وقد يراقب المتداولون حجم التداول، والإدراج في المنصات، ومبيعات المعدّنين، والتغيرات في المعروض المتداول لمعرفة ما إذا كان الطلب يواكب وتيرة الإصدار. وعلى المدى الأطول، قد يؤدي استمرار التضخم المرتفع من دون طلب واضح مُقوّم بالرمز إلى الضغط على الأسعار وإضعاف الثقة في فرضية العلاوة النقدية لـ PEARL. ويقارن المقال هذه المخاطر بالبدايات الأولى لـ Zcash، عندما هبط سعرها بشدة خلال فترة نمو سريع في المعروض، وبالهجمات التي استهدفت شبكات إثبات العمل الأصغر المعتمدة على أجهزة متاحة على نطاق واسع. هذه مقارنات تحذيرية وليست دليلًا على أن PEARL ستسلك المسار نفسه؛ فالنتائج الفعلية ستعتمد على التبني، واقتصاديات الرمز، وأمن الشبكة، وظروف السوق.