PEARLin vetäytyminen louhinnasta paljastaa voittoihin ja verkkoon liittyviä riskejä
PEARL on pudonnut kymmenessä päivässä yli 35 % ennätyskorkeasta 2,43 dollarista, ja verkon hashrate on laskenut huipustaan 100,92 EH/s tasolle 85,52 EH/s. Kasvanut louhintavaikeus ja laskeneet hinnat ovat heikentäneet GPU-laitteiden tuottoja yli 30 %, minkä vuoksi korkean kustannustason louhijat ovat lopettaneet. PEARL-louhinnan kannattavuus vaihtelee suuresti: kotilouhijat voivat pysyä voitolla, koska heidän GPU-laitteensa on jo maksettu, kun taas lyhytaikaisesti pilvipalvelinkapasiteettia vuokraavat voivat kärsiä tappioita hintojen laskiessa. Jotkin suuret louhintatilat siirtävät GPU-laitteitaan myös tekoälypalveluiden vuokraukseen, jonka kerrotaan tuottaneen 30. lokakuuta louhintaa paremmin. Artikkelissa tuodaan esiin myös PEARLiin liittyviä pitkän aikavälin riskejä: tutkimuksen mukaan yli 90 % tarkastellusta laskentakapasiteetista ei tehnyt aitoa tekoälytyötä; noin miljoonan PEARLin päivittäinen liikkeeseenlasku voi aiheuttaa merkittävää myyntipainetta; ja tiettävästi yksi louhintapooli hallitsee lähes puolta verkon hashratesta. Pearlin kyky houkutella todellisia tekoälyn työkuormia voi ratkaista sen pitkän aikavälin näkymät.
Bearish
Uutiset ovat PEARLille lyhyellä aikavälillä laskusuuntaisia, sillä niissä kuvataan jyrkkää hinnan käännettä yhdessä laskevan hashraten, heikkenevien louhijatuottojen ja noin miljoonan uuden tokenin päivittäisestä liikkeeseenlaskusta mahdollisesti aiheutuvan myyntipaineen kanssa. Jos louhijat jatkavat verkosta poistumista tai myyvät palkkionsa kattaakseen kuluja, likviditeetti voi heikentyä ja hinnanliikkeet voimistua. Tämä on erityisen merkittävää, koska artikkelin mukaan spot-kaupankäynti keskittyy pienemmille pörsseille. Se, että lähes puolet hashratesta on keskittynyt yhteen pooliin, herättää myös huolta luottamuksesta ja verkon turvallisuudesta, mikä voi painaa treidaajien tunnelmia. Proof-of-work-verkoissa on nähty vastaavia louhintabuumeja: louhijoita saapuu usein joukoittain hinnannousujen jälkeen, mutta vaikeustason nousu ja sitä seuraava hinnanlasku voivat ajaa myöhään mukaan tulleet ahtaalle ja käynnistää hashraten nopean poistuman. Pidemmän aikavälin näkymät riippuvat siitä, pystyykö Pearl muuttamaan hyödyllistä työtä koskevan kertomuksensa todellisiksi, taloudellisesti arvokkaiksi tekoälytyökuormiksi ja hälventämään huolia tokenien tarjonnasta ja louhinnan keskittymisestä. Aito kysyntä ja hashraten laajempi jakautuminen voisivat parantaa tunnelmia, mutta ilman näitä muutoksia heikko louhintatalous ja rakenteelliset riskit saattavat edelleen karkottaa treidaajia.