Mundurnya PEARL dari penambangan mengungkap risiko terhadap keuntungan dan jaringan
PEARL turun lebih dari 35% dari rekor tertingginya di $2,43 dalam sepuluh hari, sementara hashrate jaringan merosot dari puncak 100,92 EH/s menjadi 85,52 EH/s. Kesulitan penambangan yang meningkat dan harga yang lebih rendah telah memangkas imbal hasil GPU lebih dari 30%, sehingga penambang berbiaya tinggi memilih hengkang. Ekonomi penambangan PEARL sangat bervariasi: penambang rumahan mungkin masih untung karena GPU mereka sudah lunas, sedangkan penyewa komputasi cloud jangka pendek bisa merugi saat harga turun. Sejumlah farm besar juga beralih menggunakan GPU untuk layanan penyewaan AI, yang dilaporkan memberikan imbal hasil lebih baik daripada penambangan pada 30 Oktober. Artikel tersebut juga menyoroti risiko jangka panjang bagi PEARL: sebuah studi menemukan bahwa lebih dari 90% kapasitas komputasi yang disampel tidak digunakan untuk pekerjaan AI yang sesungguhnya; penerbitan sekitar satu juta token PEARL per hari dapat menambah tekanan jual secara signifikan; dan satu mining pool dilaporkan menguasai hampir setengah hashrate jaringan. Kemampuan Pearl untuk menarik beban kerja AI yang nyata mungkin menentukan prospek jangka panjangnya.
Bearish
Berita ini bearish bagi PEARL dalam jangka pendek karena menggambarkan pembalikan harga yang tajam bersamaan dengan penurunan hashrate, imbal hasil penambang yang menyusut, serta potensi tekanan jual dari sekitar satu juta token yang baru diterbitkan setiap hari. Jika para penambang terus keluar atau menjual imbalan mereka untuk menutupi biaya, likuiditas dapat melemah dan memperbesar pergerakan harga, terutama karena artikel tersebut menyebutkan bahwa perdagangan spot terkonsentrasi di bursa-bursa yang lebih kecil. Konsentrasi hampir separuh hashrate pada satu pool yang dilaporkan juga menimbulkan kekhawatiran mengenai kepercayaan dan keamanan jaringan, yang dapat membebani sentimen trader. Lonjakan penambangan serupa di jaringan proof-of-work sering kali membuat para penambang berdatangan setelah harga naik, tetapi kemudian kesulitan yang meningkat dan penurunan harga berikutnya menekan pendatang baru dan memicu arus keluar hashrate dengan cepat. Dalam jangka panjang, prospeknya bergantung pada kemampuan Pearl mengubah narasi tentang komputasi yang bermanfaat menjadi beban kerja AI nyata yang bernilai secara ekonomi, serta meredakan kekhawatiran mengenai pasokan token dan konsentrasi penambangan. Permintaan nyata dan distribusi hashrate yang lebih luas dapat memperbaiki sentimen, tetapi tanpa perkembangan tersebut, kombinasi ekonomi penambangan yang lemah dan risiko struktural dapat terus membuat trader enggan.