PEARL의 채굴 철수로 수익과 네트워크 위험이 드러나다
PEARL은 열흘 만에 사상 최고가인 2.43달러에서 35% 넘게 하락했으며, 네트워크 해시레이트도 최고치인 100.92 EH/s에서 85.52 EH/s로 떨어졌다. 채굴 난이도 상승과 가격 하락으로 GPU 수익률이 30% 넘게 낮아지면서 비용 부담이 큰 채굴자들이 이탈하고 있다. PEARL 채굴의 수익성은 채굴자마다 크게 다르다. 가정용 채굴자는 GPU 비용을 이미 지불했기 때문에 계속 수익을 낼 수도 있지만, 단기 클라우드 임차자는 가격이 하락하면 손실을 볼 수 있다. 일부 대형 채굴장도 GPU를 AI 대여 서비스로 전환하고 있으며, 해당 서비스는 10월 30일 채굴보다 더 높은 수익을 제공한 것으로 알려졌다. 기사에서는 PEARL의 장기적인 위험도 지적한다. 한 연구에 따르면 표본으로 조사한 컴퓨팅 용량의 90% 이상이 실제 AI 작업을 수행하지 않았다. 하루 약 100만 PEARL 토큰이 발행되면 상당한 매도 압력이 발생할 수 있으며, 한 채굴 풀이 네트워크 해시레이트의 거의 절반을 통제하는 것으로 알려졌다. Pearl이 실제 AI 작업 수요를 끌어들일 수 있을지가 장기 전망을 좌우할 수 있다.
Bearish
이 뉴스는 단기적으로 PEARL에 부정적입니다. 해시레이트 하락과 채굴자 수익 감소, 매일 약 100만 개의 신규 토큰 발행에 따른 잠재적 매도 압력이 나타나는 가운데 가격이 급격히 반전했다고 설명하기 때문입니다. 채굴자들이 계속 이탈하거나 비용을 충당하기 위해 보상으로 받은 토큰을 매도하면 유동성이 약해지고 가격 변동이 커질 수 있습니다. 특히 기사에 따르면 현물 거래가 규모가 작은 거래소들에 집중되어 있습니다. 해시레이트의 거의 절반이 한 풀에 집중되어 있다는 보도 역시 신뢰와 네트워크 보안에 대한 우려를 키워 트레이더 심리에 부담을 줄 수 있습니다. 다른 작업증명 네트워크의 유사한 채굴 붐에서는 가격 상승 뒤 채굴자들이 몰려들었다가, 난이도 상승과 이후의 가격 하락으로 늦게 진입한 사람들이 압박을 받고 해시레이트가 급격히 이탈하는 경우가 많았습니다. 장기적인 전망은 Pearl이 유용한 작업이라는 서사를 경제적 가치가 있는 실제 AI 워크로드로 전환하고, 토큰 공급량과 채굴 집중에 대한 우려를 줄일 수 있는지에 달려 있습니다. 실질적인 수요와 해시레이트의 더 폭넓은 분산은 투자 심리를 개선할 수 있지만, 그런 진전이 없다면 채굴 수익성 약화와 구조적 위험이 맞물려 트레이더들의 참여를 계속 위축시킬 수 있습니다.