Pengunduran PEARL daripada perlombongan mendedahkan risiko kepada keuntungan dan rangkaian
PEARL telah jatuh lebih daripada 35% daripada paras tertinggi rekodnya, $2.43, dalam tempoh sepuluh hari, manakala hashrate rangkaian merosot daripada paras puncak 100.92 EH/s kepada 85.52 EH/s. Kesukaran perlombongan yang meningkat dan harga yang lebih rendah telah mengurangkan pulangan GPU lebih daripada 30%, menyebabkan pelombong berkos tinggi meninggalkan rangkaian. Ekonomi perlombongan PEARL berbeza-beza dengan ketara: pelombong di rumah mungkin masih memperoleh keuntungan kerana GPU mereka sudah dibayar sepenuhnya, manakala penyewa awan jangka pendek boleh mengalami kerugian apabila harga jatuh. Beberapa ladang perlombongan besar juga menukar GPU kepada perkhidmatan penyewaan AI, yang dilaporkan menawarkan pulangan lebih baik berbanding perlombongan pada 30 Oktober. Artikel itu turut mengetengahkan risiko jangka panjang untuk PEARL: satu kajian mendapati lebih daripada 90% kapasiti pengkomputeran yang disampel tidak menjalankan kerja AI sebenar; penerbitan kira-kira satu juta token PEARL setiap hari boleh menambah tekanan jualan yang ketara; dan sebuah kolam perlombongan dilaporkan mengawal hampir separuh hashrate rangkaian. Keupayaan Pearl menarik beban kerja AI sebenar mungkin menentukan prospek jangka panjangnya.
Bearish
Berita ini bersifat bearish untuk PEARL dalam jangka pendek kerana ia menggambarkan pembalikan harga yang mendadak, serentak dengan hashrate yang menurun, pulangan pelombong yang merosot dan potensi tekanan jualan daripada kira-kira satu juta token baharu yang diterbitkan setiap hari. Jika pelombong terus meninggalkan rangkaian atau menjual ganjaran untuk menampung kos, kecairan boleh merosot dan pergerakan harga boleh menjadi lebih ketara, khususnya kerana artikel itu menyatakan bahawa dagangan spot tertumpu pada bursa yang lebih kecil. Laporan bahawa hampir separuh hashrate tertumpu dalam satu pool turut menimbulkan kebimbangan tentang keyakinan dan keselamatan rangkaian, yang boleh menjejaskan sentimen pedagang. Ledakan perlombongan yang serupa dalam rangkaian proof-of-work sering menyaksikan pelombong berpusu-pusu masuk selepas kenaikan harga, tetapi peningkatan kesukaran dan kejatuhan harga selepas itu menekan mereka yang masuk lewat lalu mencetuskan aliran keluar hashrate dengan pantas. Dalam jangka panjang, prospek bergantung pada sama ada Pearl mampu menterjemahkan naratif kerja bergunanya kepada beban kerja AI sebenar yang bernilai dari segi ekonomi, serta mengurangkan kebimbangan tentang bekalan token dan pemusatan perlombongan. Permintaan sebenar dan pengagihan hashrate yang lebih meluas boleh meningkatkan sentimen, tetapi tanpa perkembangan sedemikian, gabungan ekonomi perlombongan yang lemah dan risiko struktur mungkin terus membuat pedagang berasa tawar hati.