Wycofanie się PEARL z kopania ujawnia ryzyko dla zysków i sieci
W ciągu dziesięciu dni PEARL stracił ponad 35% względem rekordowego poziomu 2,43 dolara, a hashrate sieci spadł ze szczytowych 100,92 EH/s do 85,52 EH/s. Rosnąca trudność wydobycia i niższe ceny obniżyły zyski z GPU o ponad 30%, skłaniając górników ponoszących wysokie koszty do wycofania się. Opłacalność kopania PEARL znacznie się różni: górnicy domowi mogą nadal zarabiać, ponieważ ich GPU zostały już opłacone, natomiast osoby wynajmujące moc obliczeniową w chmurze na krótki okres mogą tracić pieniądze, gdy ceny spadają. Niektóre duże kopalnie przekierowują też GPU do usług wynajmu na potrzeby AI, które — jak podawano — 30 października przynosiły lepsze zyski niż wydobycie. Artykuł wskazuje również na długoterminowe zagrożenia dla PEARL: badanie wykazało, że ponad 90% analizowanej mocy obliczeniowej nie wykonywało rzeczywistych zadań AI; codzienna emisja około miliona PEARL może wywołać znaczną presję podażową; a według doniesień jedna pula wydobywcza kontroluje niemal połowę hashrate’u sieci. Zdolność Pearl do przyciągania rzeczywistych zadań AI może przesądzić o jej długoterminowych perspektywach.
Bearish
Wiadomości są krótkoterminowo niekorzystne dla PEARL, ponieważ opisują gwałtowne odwrócenie trendu cenowego, któremu towarzyszą spadek hashrate’u, malejące zyski górników oraz potencjalna presja sprzedażowa wynikająca z emisji około miliona nowych tokenów dziennie. Jeśli górnicy będą nadal opuszczać sieć lub sprzedawać otrzymane nagrody, by pokryć koszty, płynność może się pogorszyć, a wahania cen ulec nasileniu. Jest to szczególnie istotne, ponieważ artykuł podaje, że handel spot koncentruje się na mniejszych giełdach. Skupienie niemal połowy hashrate’u w jednym poolu budzi również obawy o zaufanie i bezpieczeństwo sieci, co może negatywnie wpływać na nastroje traderów. Podobne boom’y wydobywcze zdarzały się już w sieciach proof-of-work: górnicy często napływają po wzrostach cen, ale rosnący poziom trudności, a następnie spadek ceny mogą pogorszyć sytuację tych, którzy dołączyli później, i wywołać szybki odpływ hashrate’u. W dłuższej perspektywie sytuacja zależy od tego, czy Pearl zdoła przełożyć narrację o użytecznej pracy na rzeczywiste, wartościowe ekonomicznie zadania AI oraz ograniczyć obawy dotyczące podaży tokenów i koncentracji wydobycia. Rzeczywisty popyt i szersze rozłożenie hashrate’u mogłyby poprawić nastroje, ale bez takich zmian połączenie słabej ekonomiki wydobycia i ryzyk strukturalnych może nadal zniechęcać traderów.