Отказ PEARL от майнинга выявил риски для прибыли и сети
За десять дней PEARL подешевел более чем на 35% относительно рекордного максимума в 2,43 доллара, а хешрейт сети снизился с пиковых 100,92 EH/s до 85,52 EH/s. Рост сложности майнинга и снижение цен урезали доходность GPU более чем на 30%, вынудив майнеров с высокими затратами уйти с рынка. Экономика майнинга PEARL сильно различается: домашние майнеры могут оставаться прибыльными, поскольку уже окупили свои GPU, тогда как краткосрочная аренда облачных мощностей может приносить убытки при падении цен. Некоторые крупные фермы также переводят GPU на сервисы аренды для ИИ, которые, по сообщениям, 30 октября обеспечивали более высокую доходность, чем майнинг. В статье также отмечены долгосрочные риски для PEARL: исследование показало, что более 90% проверенных вычислительных мощностей не выполняли реальную работу в сфере ИИ; ежедневный выпуск около миллиона PEARL может создать существенное давление со стороны продавцов; кроме того, по имеющимся сообщениям, один майнинг-пул контролирует почти половину хешрейта сети. Способность Pearl привлекать реальные задачи для ИИ может определить её долгосрочные перспективы.
Bearish
В краткосрочной перспективе новости носят негативный характер для PEARL: в них говорится о резком развороте цены на фоне снижения хешрейта, падения доходности майнеров и потенциального давления со стороны продавцов из-за выпуска примерно миллиона новых токенов в день. Если майнеры продолжат уходить из сети или продавать вознаграждения, чтобы покрыть расходы, ликвидность может ухудшиться, а колебания цены — усилиться, особенно учитывая, что, как отмечается в статье, спотовая торговля сосредоточена на небольших биржах. Концентрация почти половины хешрейта в одном пуле также вызывает вопросы о доверии и безопасности сети, что может негативно сказаться на настроениях трейдеров. В сетях с доказательством выполнения работы уже случались подобные майнинговые бумы: после роста цены майнеры массово приходят в сеть, но затем повышение сложности и последующее падение цены создают трудности для тех, кто вошёл поздно, и провоцируют быстрый отток хешрейта. В долгосрочной перспективе прогноз зависит от того, сможет ли Pearl превратить концепцию полезной работы в реальные, экономически ценные ИИ-нагрузки, а также снизить опасения по поводу предложения токенов и концентрации майнинга. Реальный спрос и более широкое распределение хешрейта могут улучшить настроения, однако без таких изменений сочетание слабой экономики майнинга и структурных рисков может и дальше отпугивать трейдеров.