Pearl AIs Mining-Geschäft ist mit Risiken bei der Versorgung und den Versorgungsdiensten konfrontiert
Pearl (PRL), ein im April gestartetes Bitcoin-abgeleitetes Projekt, hat GPU-Mining über sein Proof-of-Useful-Work-Modell mit KI-Inferenz verknüpft. PRL legte innerhalb von zwei Monaten um mehr als 600 % zu und überschritt kurzzeitig die Marke von 2 US-Dollar. Dadurch stieg der Marktwert der im Umlauf befindlichen Token auf rund 700 Millionen US-Dollar. Der Kursanstieg ging jedoch mit einer hohen Ausgabe neuer Token, einer konzentrierten Verteilung und geringer Handelsliquidität einher.
Pearl zufolge können KI-Einnahmen dazu beitragen, die Mining-Kosten auszugleichen. Zudem besteht eine Partnerschaft mit Together AI, die bereits im Produktionsbetrieb ist. Es wurde jedoch nicht nachgewiesen, dass bezahlte KI-Aufträge einen nennenswerten Anteil des Minings ausmachen. Eine Studie ergab, dass Miner PRL mit zufälligen Matrizen verdienen konnten. Berichten zufolge erzielen einige verbreitete Mining-Programme außerdem Belohnungen, ohne KI-Inferenz auszuführen. Zahlungen in PRL für Pearl-Dienste sind geplant, doch für den Zahlungsmarktplatz gibt es noch keinen Starttermin; derzeit werden für die Dienste vorausbezahlte Guthaben verwendet.
Zu den weiteren Risiken zählen eine erhebliche tägliche Token-Ausgabe, nicht offengelegte frühe Inhaber, technische Korrekturen und eine mögliche Konzentration der Mining-Leistung. Berichten zufolge erzeugten zwei Pools zuletzt 75–80 % der Blöcke. Ein geplantes FP8-Upgrade könnte zudem ältere GPUs ausschließen. Pearls behauptete Vorteile bei Kosten, Datenschutz und überprüfbarer Inferenz befinden sich noch in der Entwicklung, während das Projekt mit anderen Anbietern konkurriert. Für PRL-Händler bietet die KI-Erzählung zwar Aufwärtspotenzial, doch der nicht nachgewiesene Nutzen, die Token-Emissionen und Liquiditätsrisiken könnten Kursschwankungen und Verkaufsdruck verstärken.
Bearish
PRLs Narrativ rund um KI-Mining und die Partnerschaft mit Together AI könnten die Stimmung stützen, wenn sie zu einer anhaltenden Nachfrage nach bezahlten Inferenzdiensten führen und die Abhängigkeit der Miner von Tokenverkäufen verringern. Der gemeldete Kursanstieg zeigt zudem ein starkes spekulatives Interesse. Die verfügbaren Belege weisen jedoch auf erhebliche Risiken hin: Berichte zu Forschung und Mining-Software lassen Zweifel daran aufkommen, ob beim Mining zuverlässig nützliche KI-Arbeit geleistet wird, während eine hohe Ausgabe dauerhaft zusätzliches Angebot schaffen kann. Nicht offengelegte frühe Bestände, ein im Verhältnis zum Marktwert dünner Handel und eine gemeldete Konzentration bei Mining-Pools könnten die Volatilität zusätzlich erhöhen und das Vertrauen untergraben.
Kurzfristig könnte PRL weiterhin empfindlich auf die Dynamik, die Liquidität an Börsen und Meldungen zu KI-Workloads reagieren. Eine geringe Liquidität kann jedoch sowohl Kursanstiege als auch Abverkäufe verstärken. Langfristig hängt eine Preisstützung von nachweisbarer KI-Nutzung, nachhaltiger Kundennachfrage und Belegen dafür ab, dass KI-Einnahmen die Mining-Kosten ausgleichen können. Solange diese Faktoren nicht nachgewiesen sind, dürften Emissionen und der ungewisse Nutzen den Handel stärker belasten als die vom Projekt angeführten Vorteile. Das spricht für eine negative Einschätzung von PRL.