Pearl AIのマイニング、公共サービスと供給面でリスクに直面
4月に立ち上げられたビットコイン派生プロジェクトのPearl（PRL）は、Proof of Useful Workモデルを通じて、GPUマイニングとAI推論を結び付けています。PRLは2カ月で600％超上昇し、一時2ドルを上回り、流通分の時価総額は約7億ドルに達しました。しかし、この上昇の一方で、発行量の多さ、供給の集中、取引流動性の薄さも見られます。
Pearlは、AI収益がマイニングコストの相殺に役立つと説明しており、Together AIとは本番環境でのパートナーシップを結んでいます。ただし、有料のAI処理がマイニングの意味ある割合を占めることは、まだ示されていません。ある調査では、マイナーがランダム行列を使ってPRLを獲得できることが判明しました。また、一部の人気マイニングソフトウェアはAI推論を実行せずに報酬を得ていると報じられています。PearlのサービスでPRL決済を導入する計画はありますが、決済市場の開始日は未定で、現在のサービスでは前払いクレジットが使われています。
その他のリスクには、毎日の大規模なトークン発行、開示されていない初期保有者、技術的な修正、マイニング能力が集中する可能性などがあります。報道によると、最近は2つのプールがブロックの75％～80％を生成しました。また、計画中のFP8アップグレードによって旧型GPUが対象外になる可能性があります。コスト、プライバシー、検証可能な推論に関するPearlの優位性は、他社との競争が続く中、まだ開発段階です。PRLトレーダーにとってAIをめぐる期待は上昇余地をもたらす一方、実証されていない有用性、トークン発行、流動性のリスクが、価格変動と売り圧力を増幅させる可能性があります。
Bearish
PRLのAIマイニングをめぐるナラティブやTogether AIとの提携は、継続的な有料推論需要につながり、マイナーのトークン売却への依存を減らせるなら、センチメントを支える可能性があります。報告された価格急騰も、強い投機的関心を示しています。しかし、入手可能な証拠は重大なリスクを示しています。研究やマイニングソフトウェアに関する報告は、マイニングが有用なAI処理を安定して実行しているのか疑問を投げかけており、高い発行量は継続的な供給増につながりかねません。初期保有分が開示されていないこと、時価総額に比べて取引が薄いこと、マイニングプール間で保有が集中しているとの報告も、ボラティリティを高め、信頼を損なうおそれがあります。
短期的には、PRLはモメンタム、取引所の流動性、AIワークロードに関する更新に引き続き左右される可能性がありますが、流動性の低さは上昇も売りも増幅させるおそれがあります。長期的な価格の下支えは、検証可能なAI利用、持続的な顧客需要、そしてAI収益がマイニングコストを相殺できるという証拠にかかっています。これらが実証されるまでは、排出量と不確かな実用性が、プロジェクトの掲げる利点以上に取引の重荷となる可能性が高く、PRLに対する弱気評価を裏付けています。