Perlombongan Pearl AI berdepan risiko utiliti dan bekalan
Pearl (PRL), projek terbitan Bitcoin yang dilancarkan pada April, menghubungkan perlombongan GPU dengan inferens AI melalui model Proof of Useful Work. PRL meningkat lebih 600% dalam tempoh dua bulan dan seketika melepasi AS$2, menjadikan nilai pasaran edaran kira-kira AS$700 juta. Namun, kenaikan ini berlaku serentak dengan penerbitan token yang tinggi, bekalan yang tertumpu dan kecairan dagangan yang rendah.
Pearl menyatakan bahawa hasil AI boleh membantu mengimbangi kos perlombongan dan mempunyai kerjasama pada peringkat produksi dengan Together AI. Walau bagaimanapun, belum terbukti bahawa beban kerja AI berbayar merangkumi bahagian perlombongan yang bermakna. Satu kajian mendapati pelombong boleh memperoleh PRL menggunakan matriks rawak, manakala beberapa perisian perlombongan popular dilaporkan memperoleh ganjaran tanpa menjalankan inferens AI. Pembayaran PRL untuk perkhidmatan Pearl dirancang, tetapi pasaran pembayaran itu belum mempunyai tarikh pelancaran; perkhidmatan pada masa ini menggunakan kredit prabayar.
Risiko tambahan termasuk penerbitan token harian yang besar, pemegang awal yang tidak didedahkan, pembaikan teknikal dan kemungkinan penumpuan kuasa perlombongan. Laporan menganggarkan dua pool baru-baru ini menghasilkan 75%–80% blok, manakala naik taraf FP8 yang dirancang mungkin mengecualikan GPU lama. Kelebihan Pearl yang dicadangkan dari segi kos, privasi dan inferens yang boleh disahkan masih dalam pembangunan, dalam persaingan dengan penyedia lain. Bagi pedagang PRL, naratif AI menawarkan potensi kenaikan, tetapi utiliti yang belum terbukti, pelepasan token dan risiko kecairan boleh meningkatkan turun naik serta tekanan jualan.
Bearish
Naratif perlombongan AI PRL dan kerjasamanya dengan Together AI boleh menyokong sentimen jika kedua-duanya membawa kepada permintaan inferens berbayar yang berterusan serta mengurangkan pergantungan pelombong pada penjualan token. Lonjakan harga yang dilaporkan juga menunjukkan minat spekulatif yang kukuh. Namun begitu, bukti yang tersedia menunjukkan risiko yang ketara: laporan penyelidikan dan perisian perlombongan menimbulkan keraguan sama ada perlombongan benar-benar melaksanakan kerja AI yang berguna secara konsisten, manakala penerbitan token yang tinggi boleh menambah bekalan secara berterusan. Pegangan awal yang tidak didedahkan, dagangan yang nipis berbanding nilai pasaran serta kepekatan yang dilaporkan dalam kalangan kumpulan perlombongan juga boleh meningkatkan turun naik dan menjejaskan keyakinan.
Dalam jangka pendek, PRL mungkin kekal sensitif terhadap momentum, kecairan bursa dan perkembangan tentang beban kerja AI, tetapi kecairan yang lemah boleh membesarkan kedua-dua kenaikan dan jualan besar-besaran. Dalam jangka panjang, sokongan harga bergantung pada penggunaan AI yang boleh disahkan, permintaan pelanggan yang berkekalan serta bukti bahawa hasil AI dapat mengimbangi kos perlombongan. Sehingga perkara-perkara ini dibuktikan, emisi dan utiliti yang tidak pasti berkemungkinan lebih membebankan dagangan berbanding manfaat yang dicadangkan oleh projek ini, sekali gus menyokong penilaian bearish terhadap PRL.