Майнінг Pearl AI стикається з ризиками, пов’язаними з комунальними послугами та постачанням
Pearl (PRL) — запущений у квітні проєкт, створений на основі Bitcoin, — пов’язав GPU-майнінг з інференсом ШІ за допомогою моделі Proof of Useful Work. За два місяці PRL зріс більш ніж на 600% і ненадовго перевищив 2 долари, довівши ринкову вартість токенів в обігу приблизно до 700 мільйонів доларів. Однак зростання збіглося з високою емісією, концентрацією пропозиції та низькою ліквідністю торгів.
Pearl стверджує, що доходи від ШІ можуть допомогти компенсувати витрати на майнінг, і має виробниче партнерство з Together AI. Водночас не доведено, що платні завдання ШІ становлять значну частку майнінгу. Одне дослідження виявило, що майнери могли заробляти PRL за допомогою випадкових матриць, а за повідомленнями, деякі популярні програми для майнінгу отримують винагороди без виконання інференсу ШІ. У планах — оплата послуг Pearl токенами PRL, але дата запуску платіжного ринку ще не визначена; наразі для послуг використовуються передплачені кредити.
До додаткових ризиків належать значна щоденна емісія токенів, нерозкриті ранні власники, технічні виправлення та можливе зосередження майнінгової потужності. За оцінками, наведеними у повідомленнях, останнім часом два пули створювали 75%–80% блоків, а заплановане оновлення до FP8 може виключити старіші GPU. Переваги, на які вказує Pearl, — нижчі витрати, приватність і можливість перевірити інференс — усе ще розробляються на тлі конкуренції з іншими постачальниками. Для трейдерів PRL наратив про ШІ створює потенціал зростання, але непідтверджена корисність, емісія та ризики ліквідності можуть посилити волатильність і тиск продажів.
Bearish
Наратив PRL про майнінг ШІ та партнерство з Together AI можуть підтримати настрої на ринку, якщо вони переростуть у стабільний попит на платні послуги інференсу та зменшать залежність майнерів від продажу токенів. Повідомлене зростання ціни також свідчить про значний спекулятивний інтерес. Однак наявні дані вказують на суттєві ризики: дослідницькі звіти та матеріали про програмне забезпечення для майнінгу ставлять під сумнів здатність майнінгу надійно виконувати корисні завдання ШІ, а високий обсяг емісії може постійно збільшувати пропозицію. Нерозкриті ранні активи, низькі обсяги торгів порівняно з ринковою вартістю та повідомлення про концентрацію серед майнінг-пулів можуть додатково посилити волатильність і підірвати довіру.
У короткостроковій перспективі PRL може залишатися чутливим до ринкового імпульсу, ліквідності на біржах і оновлень щодо робочих навантажень ШІ, але низька ліквідність здатна посилити як зростання, так і розпродажі. У довгостроковій перспективі підтримка ціни залежить від підтвердженого використання ШІ, сталого попиту з боку клієнтів і доказів того, що доходи від ШІ можуть компенсувати витрати на майнінг. Поки ці чинники не доведені, емісія та невизначена корисність, імовірно, впливатимуть на торгівлю сильніше, ніж заявлені переваги проєкту, що підтримує негативну оцінку PRL.