El informe del tercer trimestre de Pendle muestra una mayor eficiencia de ingresos y recompras
El informe del tercer trimestre de Pendle, que cita a Alea Research, señala que los activos del mundo real (RWA) representaron el 82 % del valor total bloqueado (TVL) del protocolo. El TVL aumentó un 43 % durante el trimestre, pese a que los incentivos se redujeron en más de la mitad. Los ingresos por cada dólar de TVL crecieron alrededor de un 76 % interanual, mientras que las recompras de tokens alcanzaron 3,2 veces el volumen de emisiones de tokens. El colateral en tokens de principal (PT) en Morpho, Aave y Euler se duplicó hasta los 497 millones de dólares. El informe del tercer trimestre de Pendle apunta a una mayor eficiencia del capital, al crecimiento de la actividad en RWA y a un mayor uso de PT como colateral, aunque estas cifras por sí solas no permiten determinar cómo evolucionará el precio del token.
Bullish
El informe constituye una señal fundamental modestamente positiva para Pendle. El TVL creció un 43 % pese a que los incentivos se redujeron en más de un 50 %, lo que sugiere que la actividad podría depender menos de las subvenciones en tokens. El aumento interanual del 76 % de los ingresos por cada dólar de TVL también apunta a una mejora de la eficiencia del capital. Las recompras equivalentes a 3,2 veces las emisiones de tokens podrían favorecer el sentimiento al sugerir que la demanda de recompra declarada superó la nueva oferta de tokens durante el periodo, mientras que la duplicación del colateral PT, hasta los 497 millones de dólares, apunta a una utilidad más amplia en DeFi.
A corto plazo, los operadores podrían reaccionar positivamente a las cifras de crecimiento y recompras, especialmente si van acompañadas de un aumento del volumen de negociación y de una demanda sostenida de los productos de Pendle. Sin embargo, el informe no garantiza que vayan a continuar las recompras, los ingresos o la apreciación del token. Es posible que el mercado ya haya descontado los datos, y la volatilidad general del sector cripto, los cambios en los rendimientos de los RWA y las variaciones del TVL podrían pesar más que las mejoras específicas del protocolo. A más largo plazo, un crecimiento sostenido de los ingresos, la adopción de RWA y el uso de colateral reforzarían los fundamentos; un retroceso de estas métricas o una nueva dependencia de los incentivos los debilitaría. Las cifras se atribuyen al informe citado y deben evaluarse junto con los datos posteriores de la cadena y del mercado.