Raport Pendle za III kwartał pokazuje wyższą efektywność przychodów i wykupy
Raport Pendle za trzeci kwartał, powołujący się na Alea Research, podaje, że aktywa ze świata rzeczywistego (RWA) stanowiły 82% całkowitej wartości zablokowanej (TVL) w protokole. W kwartale TVL wzrosła o 43%, mimo że zachęty ograniczono o ponad połowę. Przychód przypadający na każdego dolara TVL zwiększył się o około 76% rok do roku, a wartość skupu tokenów była 3,2 razy większa od wartości ich emisji. Wartość zabezpieczeń w postaci tokenów principal (PT) na platformach Morpho, Aave i Euler podwoiła się, osiągając 497 mln dolarów. Raport Pendle za trzeci kwartał wskazuje na większą efektywność kapitałową, wzrost aktywności związanej z RWA i częstsze wykorzystywanie PT jako zabezpieczenia, jednak same te dane nie przesądzają o przyszłych wynikach cenowych tokena.
Bullish
Raport stanowi umiarkowanie pozytywny sygnał fundamentalny dla Pendle. TVL wzrosło o 43% pomimo ograniczenia zachęt o ponad 50%, co sugeruje, że aktywność może być mniej zależna od subsydiów w tokenach. Zgłoszony wzrost przychodów na każdy dolar TVL o 76% rok do roku wskazuje również na poprawę efektywności kapitałowej. Skup tokenów o wartości 3,2-krotności ich emisji może wspierać nastroje rynkowe, sugerując, że zgłoszony popyt na skup przewyższył w tym okresie nową podaż tokenów. Podwojenie wartości zabezpieczeń PT do 497 mln dolarów wskazuje zaś na szerszą użyteczność w DeFi.
W krótkim terminie traderzy mogą pozytywnie zareagować na dane dotyczące wzrostu i skupu, zwłaszcza jeśli będą im towarzyszyć rosnący wolumen obrotu i utrzymujący się popyt na produkty Pendle. Raport nie gwarantuje jednak przyszłych skupów, przychodów ani wzrostu wartości tokena. Rynek mógł już uwzględnić te dane w cenach, a ogólna zmienność rynku kryptowalut, zmiany rentowności RWA i wahania TVL mogą przeważyć nad ulepszeniami dotyczącymi samego protokołu. W dłuższej perspektywie trwały wzrost przychodów, adopcji RWA i wykorzystania zabezpieczeń wzmocniłby argumenty fundamentalne; odwrócenie tych tendencji lub ponowne uzależnienie od zachęt osłabiłoby je. Dane przypisano przywołanemu raportowi i należy je oceniać w zestawieniu z późniejszymi danymi on-chain oraz rynkowymi.