Pendle Menghentikan vePENDLE, Meluncurkan Staking Fleksibel sPENDLE dengan Buyback dan Pemangkasan Emisi
Pendle menggantikan token tata kelola terkunci vePENDLE dengan token staking fleksibel bernama sPENDLE. Staking untuk sPENDLE dimulai 20 Januari dan penguncian vePENDLE berakhir 29 Januari. sPENDLE menawarkan dua opsi penarikan: cooldown gratis 14 hari atau keluar instan dengan biaya 5%. Protokol akan menghapus pemungutan suara wajib mingguan dan beralih ke distribusi imbalan algoritmis yang bertujuan memangkas emisi PENDLE sekitar 30% dan mengalokasikan insentif ke pool dengan aktivitas lebih tinggi. Hingga 80% pendapatan protokol dapat digunakan untuk buyback PENDLE; buyback akan didistribusikan kepada pemegang sPENDLE aktif atau layanan yang didukung kecuali ditimpa oleh proposal besar. Pemegang vePENDLE yang tercatat pada 29 Januari menerima bonus loyalitas yang berkurang seiring waktu hingga 4× sPENDLE virtual berdasarkan sisa lama penguncian. Untuk pedagang: perubahan ini dapat menurunkan emisi yang beredar, memusatkan hadiah di pool aktif, dan meningkatkan likuiditas serta fleksibilitas staking — faktor yang dapat memperketat pasokan, menggeser peluang yield, dan memengaruhi aksi harga jangka pendek sekitar transisi 20–29 Januari.
Bullish
Pembaruan ini kemungkinan bullish untuk PENDLE karena mengurangi emisi token berkelanjutan (~pemotongan 30%) dan memperkenalkan pembelian kembali yang didanai protokol (hingga 80% dari pendapatan) yang dapat memperketat pasokan yang beredar. Realokasi hadiah ke pool dengan aktivitas lebih tinggi dan menawarkan staking fleksibel (pendinginan 14 hari atau keluar instan dengan biaya) meningkatkan likuiditas dan mengurangi friksi untuk penempatan modal, yang dapat menarik lebih banyak staker dan pengguna aktif. Peningkatan loyalitas untuk pemegang vePENDLE yang ada mempertahankan beberapa nilai terkunci tetapi pergeseran keseluruhan menuju liquid staking dapat memperluas partisipasi. Dalam jangka pendek, pasar bisa melihat volatilitas harga sekitar transisi 20–29 Januari saat staker bermigrasi dan mekanik pembelian kembali dimulai; namun, pengurangan pasokan struktural dan pembelian kembali yang berkelanjutan menunjukkan fundamental yang mendukung dalam jangka menengah. Risiko yang dapat meredam bullish termasuk pendapatan protokol untuk pembelian kembali yang lebih rendah dari perkiraan, salah kalibrasi alokasi emisi algoritmik, atau tekanan jual cepat dari pengguna yang melakukan keluar instan atau melikuidasi hadiah.