PendleがvePENDLEを廃止し、買い戻しと排出削減を伴う柔軟なsPENDLEステーキングを開始
PendleはロックされたガバナンストークンvePENDLEを、柔軟なステーキングトークンsPENDLEに置き換えます。sPENDLEのステーキングは1月20日に開始され、vePENDLEのロックは1月29日に終了します。sPENDLEは2つの引き出しオプションを提供します：14日間の無料クールダウン、または5%の手数料で即時退出。プロトコルは週次の強制投票を廃止し、PENDLEの排出量を約30%削減し、よりアクティブなプールへインセンティブを再配分することを目指すアルゴリズムによる報酬配分へ移行します。プロトコル収益の最大80%がPENDLEの買い戻しに使われる可能性があり；買い戻しは主要な提案で上書きされない限り、アクティブなsPENDLE保有者やサポート対象サービスに配布されます。1月29日時点で記録された既存のvePENDLE保有者は、残りのロック期間に基づき最大4倍の仮想sPENDLEまでの時間経過で減衰するロイヤリティブーストを受け取ります。トレーダー向け：これらの変更は流通する排出量を減らし、報酬をアクティブなプールに集中させ、ステーキングの流動性と柔軟性を改善する可能性があり—供給を引き締め、利回り機会をシフトさせ、1月20日〜29日の移行前後で短期的な価格変動に影響を与える要因となりえます。
Bullish
このアップデートは、継続的なトークン供給を約30%削減し、プロトコル資金による買い戻し（収益の最大80%）を導入するため、PENDLEにとって強気と考えられます。報酬をよりアクティブなプールへ再配分し、柔軟なステーキング（14日間のクールダウン、または手数料を払って即時退出）を提供することで流動性が改善され、資金配分の摩擦が低減され、より多くのステーカーやアクティブユーザーを惹きつける可能性があります。既存のvePENDLE保有者へのロイヤリティブーストは一部のロックされた価値を維持しますが、液体ステーキングへの全体的な移行は参加を広げる可能性があります。短期的には、ステーカーが移行し買い戻しメカニズムが始動する1月20〜29日の移行期間に価格のボラティリティが見られる可能性がありますが、構造的な供給削減と継続的な買い戻しは中期的には支持的なファンダメンタルズを示しています。強気が薄れるリスクとしては、買い戻しのためのプロトコル収入が予想より低い場合、アルゴリズムによる発行配分の誤調整、あるいはユーザーの即時退出や報酬の換金による急速な売り圧力などが挙げられます。