Pendle виводить vePENDLE з обігу і запускає гнучкий стейкінг sPENDLE з байбеками та скороченням емісії
Pendle замінює свій заблокований токен управління vePENDLE на гнучкий стейкінг-токен sPENDLE. Стейкінг для sPENDLE починається 20 січня, а блокування vePENDLE завершується 29 січня. sPENDLE пропонує два варіанти виведення: 14-денний безкоштовний період охолодження або миттєвий вихід із комісією 5%. Протокол скасує щотижневе обов'язкове голосування і перейде на алгоритмічний розподіл винагород, що має на меті знизити емісію PENDLE приблизно на 30% і перерозподілити стимули на більш активні пули. До 80% доходів протоколу може бути використано для викупу PENDLE; викупи будуть розподілені активним тримачам sPENDLE або підтримуваним сервісам, якщо це не буде скасовано великою пропозицією. Існуючі тримачі vePENDLE, зафіксовані станом на 29 січня, отримають часово-спадаючі бонуси лояльності до 4× віртуального sPENDLE залежно від залишкового терміну блокування. Для трейдерів: зміни можуть зменшити циркулюючі емісії, сконцентрувати винагороди в активних пулах і покращити ліквідність та гнучкість стейкінгу — фактори, які можуть звузити пропозицію, змістити можливості прибутковості і вплинути на короткострокові цінові рухи під час переходу 20–29 січня.
Bullish
Оновлення ймовірно є бичачим для PENDLE, оскільки воно зменшує поточні емісії токенів (~скорочення на ~30%) та вводить викупи, фінансовані протоколом (до 80% доходу), які можуть звузити обсяг циркулювальної пропозиції. Перерозподіл винагород у пули з вищою активністю та пропозиція гнучкого стейкінгу (період охолодження 14 днів або миттєвий вихід з комісією) покращує ліквідність і знижує тертя при розміщенні капіталу, що може привабити більше стейкерів й активних користувачів. Переваги лояльності для існуючих держателів vePENDLE зберігають частину заблокованої вартості, але загальний рух у бік ліквідного стейкінгу може розширити участь. У короткостроковій перспективі ринок може побачити волатильність ціни навколо переходу 20–29 січня, коли стейкери мігруватимуть і почнуть діяти механізми викупу; проте структурне скорочення пропозиції та стійкі викупи вказують на підтримуючі фундаментальні чинники в середньостроковій перспективі. Ризики, які можуть пом’якшити бичачий ефект: нижчі за очікувані доходи протоколу для викупів, неправильна калібрування алгоритмічного розподілу емісій або швидкий тиск продажу від користувачів, які здійснюють миттєві виходи або ліквідують винагороди.