Pendle 退役 vePENDLE，推出具回購及減發的靈活 sPENDLE 質押
Pendle 將其鎖定的治理代幣 vePENDLE 替換為名為 sPENDLE 的靈活質押代幣。sPENDLE 的質押於 1 月 20 日開始，vePENDLE 的鎖倉於 1 月 29 日結束。sPENDLE 提供兩種提取選項：14 天免費冷卻期，或支付 5% 費用的即時退出。協議將移除每週的強制投票，轉向一種算法化的獎勵分配，旨在將 PENDLE 發行量大約削減 30%，並將激勵重新分配到更高活躍度的池子。協議收入最多可使用 80% 用於回購 PENDLE；回購將分配給活躍的 sPENDLE 持有者或受支持的服務，除非有大型提案覆蓋。於 1 月 29 日被紀錄的現有 vePENDLE 持有者，會根據剩餘鎖倉時間獲得至多 4× 虛擬 sPENDLE 的時間遞減忠誠度加成。對交易者而言：這些變動可能會降低流通中的發行量、將獎勵集中於活躍池子，並改善質押的流動性與靈活性——這些因素可能收緊供應、改變收益機會，並影響 1 月 20–29 日過渡期間的短期價格走勢。
Bullish
此更新很可能對 PENDLE 構成利好，因為它減少了持續的代幣發行（約削減30%），並引入由協議資金支持的回購（最多可達收入的80%），可收緊流通供應。將獎勵重新分配至更高活躍度的池子以及提供靈活的質押（14天冷卻期或付費即時退出）可改善流動性並降低資本部署摩擦，從而吸引更多質押者和活躍用戶。對現有 vePENDLE 持有者的忠誠度提升可保留部分鎖定價值，但整體向流動質押的轉變可能擴大參與範圍。短期內，市場可能在1月20–29日的過渡期間出現價格波動，因為質押者遷移及回購機制啟動；然而，結構性供應減少和持續回購指出中期內的支持性基本面。可能削弱利好性的風險包括用於回購的協議收入低於預期、算法性發行分配的錯誤校準，或用戶進行即時退出或變現獎勵導致的快速賣壓。