Pendle 退役 vePENDLE，推出具回購及減發的彈性 sPENDLE 抵押
Pendle 正在以名為 sPENDLE 的彈性質押代幣取代被鎖定的治理代幣 vePENDLE。sPENDLE 的質押將於 1 月 20 日開始，vePENDLE 的鎖定將於 1 月 29 日結束。sPENDLE 提供兩種提領選項：14 天免費冷卻期，或支付 5% 手續費的即時退出。協議將移除每週強制投票，並轉向一套旨在將 PENDLE 發行量約減少 30% 並將激勵重新分配至較高活躍度池子的演算法式獎勵分配。協議收入最多可使用 80% 進行 PENDLE 回購；回購將分配給活躍的 sPENDLE 持有人或被支援的服務，除非有重大提案改變此安排。於 1 月 29 日被紀錄的現有 vePENDLE 持有人將根據剩餘鎖定期限，獲得最高 4× 虛擬 sPENDLE 的時效遞減忠誠度加成。對交易者而言：這些變動可能會降低流通中的發行量、將獎勵集中於活躍池子，並改善質押的流動性與彈性——這些因素可能收緊供應、改變收益機會，並影響 1 月 20–29 日過渡期間的短期價格走勢。
Bullish
此更新很可能對 PENDLE 產生正面影響，因為它減少了持續的代幣發行（約減少30%）並引入協議資金的回購（最高可達收入的80%），可收緊流通供給。將獎勵重新分配至更高活動度的池子並提供靈活的質押（14天冷卻或付費即時退出）可改善流動性並降低資金部署摩擦，進而吸引更多質押者與活躍用戶。對現有 vePENDLE 持有者的忠誠加成可保留部分鎖定價值，但整體向流動質押的轉變可能擴大參與度。短期內，市場可能在1月20–29日過渡期出現價格波動，因為質押者遷移且回購機制啟動；然而，結構性供給減少與持續回購顯示中期內有支持性的基本面。可能削弱看漲因素的風險包括用於回購的協議收入低於預期、算法性發行分配校準錯誤，或用戶執行即時退出或變現獎勵導致的快速拋售壓力。