TVL របស់ Pendle កើនឡើង 43% ដោយសារតម្រូវការទ្រព្យសកម្មក្នុងពិភពជាក់ស្តែង
តម្លៃសរុបនៃទ្រព្យសកម្មដែលបានចាក់សោ (TVL) របស់ Pendle បានកើនឡើង 43% ធៀបនឹងត្រីមាសមុន ដល់ 1.16 ពាន់លានដុល្លារ នៅត្រីមាសទី 3 ឆ្នាំ 2026។ នេះជាការកើនឡើងប្រចាំត្រីមាសលើកដំបូងចាប់តាំងពីខែកញ្ញា ឆ្នាំ 2025។ កំណើននេះកើតឡើង ទោះបីជាការលើកទឹកចិត្តជា PENDLE ត្រូវបានកាត់បន្ថយប្រហែល 58% ក៏ដោយ ដែលបង្ហាញថាកំណើនមិនមែនពឹងផ្អែកតែលើរង្វាន់ជាតូខិនទេ។
ទ្រព្យសកម្មក្នុងពិភពពិត (RWA) មានចំនួន 82% នៃ TVL របស់ Pendle នៅចុងត្រីមាស។ ដុល្លារដែលបានធ្វើជាតូខិន និងមាន RWA គាំទ្រ បានបន្ថែម 395 លានដុល្លារ ធ្វើឱ្យចំនួនសរុបកើនដល់ 949 លានដុល្លារ ហើយមានចំនួន 85% នៃទីផ្សារធំៗទាំង 50 របស់ពិធីការ។ ការប្រើប្រាស់ PT ជាទ្រព្យបញ្ចាំក៏បានពង្រីកផងដែរ ដោយកើនលើសពីទ្វេដងដល់ប្រហែល 497 លានដុល្លារ តាមរយៈការរួមបញ្ចូលជាមួយ Morpho និង Aave។
Pendle បានបង្កើនការទិញត្រឡប់មកវិញដល់ 3.2 តូខិន សម្រាប់រាល់ PENDLE ដែលចែកចាយជាការលើកទឹកចិត្ត ហើយបានបែងចែក 80% នៃកម្រៃដែលរក្សាទុកសម្រាប់ការទិញត្រឡប់មកវិញ។ ទោះយ៉ាងណា ចំណូល V2 បានធ្លាក់ចុះដល់ 2 លានដុល្លារ ដោយសារកម្រៃជួញដូរធ្លាក់ចុះ។ អ្នកជួញដូរក៏គួរតាមដានកាលវិភាគផុតកំណត់ដ៏ធំមួយផងដែរ៖ ប្រហែល 1.06 ពាន់លានដុល្លារ ឬ 91% នៃ TVL នៅចុងត្រីមាស នឹងដល់កំណត់ត្រឹមថ្ងៃទី 17 ខែធ្នូ។ ការស្ទុះងើបឡើងវិញនៃ TVL ដែលជំរុញដោយ RWA គឺជាសញ្ញាវិជ្ជមាននៃការទទួលយក ប៉ុន្តែការប្រមូលផ្តុំ ហានិភ័យពីការដល់កំណត់ និងចំណូលកម្រៃដែលខ្សោយនៅតែជាហានិភ័យ។
Neutral
ការធ្វើបច្ចុប្បន្នភាពនេះមានភាពវិជ្ជមានចំពោះកត្តាមូលដ្ឋានរបស់ Pendle ប៉ុន្តែមិនទាន់បញ្ជាក់ច្បាស់ថា PENDLE មាននិន្នាការកើនឡើងប្រកបដោយចីរភាពនោះទេ។ TVL បានកើនឡើង 43% ដល់ 1.16 ពាន់លានដុល្លារ ទោះបីជាការលើកទឹកចិត្តត្រូវបានកាត់បន្ថយប្រហែល 58% ក៏ដោយ ខណៈដែលទីផ្សារដែលមានទ្រព្យសកម្មក្នុងពិភពពិត (RWA) គាំទ្រ និងការយក PT មកប្រើជាទ្រព្យបញ្ចាំបានពង្រីកខ្លួន។ សមាមាត្រការទិញត្រឡប់ក៏បានប្រសើរឡើងដល់ 3.2 តូខិនដែលបានទិញត្រឡប់ សម្រាប់តូខិនមួយដែលបានចែកចាយ។ វាអាចជួយគាំទ្រតម្រូវការតូខិន ដរាបណាថ្លៃសេវាដែលរក្សាទុកនៅតែមានគ្រប់គ្រាន់។
មានកត្តាសំខាន់ៗដែលទប់ទល់នឹងទស្សនវិស័យនេះ។ ដុល្លារដែលត្រូវបានបម្លែងជាតូខិន និងមាន RWA គាំទ្រមានចំណែកធំក្នុងទីផ្សាររបស់ Pendle ដែលបង្កើតហានិភ័យនៃការប្រមូលផ្តុំ។ ប្រហែល 91% នៃ TVL នៅចុងត្រីមាសគ្រោងនឹងដល់កាលកំណត់នៅត្រឹមថ្ងៃទី 17 ខែធ្នូ ដែលអាចជំរុញឱ្យមានការដកប្រាក់ ឬតម្រូវឱ្យអ្នកប្រើប្រាស់ប្តូរទៅកាន់មុខតំណែងថ្មី។ ចំណូល V2 ក៏បានធ្លាក់ចុះមកត្រឹម 2 លានដុល្លារ ដោយសារថ្លៃជួញដូរចុះខ្សោយ ដែលអាចកំណត់មូលនិធិដែលមានសម្រាប់ការទិញត្រឡប់។
ក្នុងរយៈពេលខ្លី អ្នកជួញដូរអាចចាត់ទុកការងើបឡើងវិញនៃ TVL និងការកាត់បន្ថយការលើកទឹកចិត្តថាជាសញ្ញាវិជ្ជមាន ប៉ុន្តែពួកគេអាចនៅតែប្រុងប្រយ័ត្នមុនកាលបរិច្ឆេទដល់កំណត់ ហើយតាមដានបរិមាណជួញដូរ PENDLE ចំណូលពីថ្លៃសេវា និងសកម្មភាពបន្តមុខតំណែង។ ក្នុងរយៈពេលវែង កំណើន TVL ជាបន្តបន្ទាប់ ការធ្វើឱ្យអ្នកចេញ RWA មានភាពចម្រុះ និងការប្រើ PT ជាទ្រព្យបញ្ចាំជាបន្តបន្ទាប់ អាចពង្រឹងទីតាំងរបស់ពិធីការ។ ប្រសិនបើការដល់កំណត់បង្កឱ្យមានលំហូរប្រាក់ចេញ ឬចំណូលពីថ្លៃសេវាបន្តធ្លាក់ចុះ កំណើនបច្ចុប្បន្នអាចមិនសូវមានចីរភាព។ ករណីស្រដៀងគ្នាក្នុង DeFi បង្ហាញថា កំណើន TVL អាចគាំទ្រមនោសញ្ចេតនាទីផ្សារ ប៉ុន្តែទីផ្សារជាទូទៅតែងស្វែងរកការបញ្ជាក់ពីចំណូលកើតឡើងជាប្រចាំ និងសាច់ប្រាក់ងាយស្រួលដែលនៅរក្សាទុក។ សរុបមក សញ្ញាចម្រុះទាំងនេះគាំទ្រការវាយតម្លៃទីផ្សារបែបអព្យាក្រឹត។