TVL-ul Pendle crește cu 43%, pe fondul cererii de active din lumea reală
Valoarea totală blocată (TVL) a Pendle a crescut cu 43% față de trimestrul anterior, ajungând la 1,16 miliarde de dolari în trimestrul al treilea din 2026. A fost prima creștere trimestrială din septembrie 2025. Avansul s-a produs în pofida reducerii cu aproximativ 58% a stimulentelor în PENDLE, ceea ce sugerează că dezvoltarea nu a fost determinată exclusiv de recompensele în tokenuri.
Activele din lumea reală (RWA) reprezentau 82% din TVL-ul Pendle la sfârșitul trimestrului. Dolarii tokenizați susținuți de RWA au adăugat 395 de milioane de dolari, ajungând la 949 de milioane, și reprezentau 85% din cele mai mari 50 de piețe ale protocolului. Utilizarea PT drept garanție s-a extins, de asemenea, crescând de peste două ori, până la aproximativ 497 de milioane de dolari, prin integrările cu Morpho și Aave.
Pendle a majorat răscumpărările la 3,2 tokenuri pentru fiecare PENDLE distribuit ca stimulent și a direcționat 80% din comisioanele reținute către răscumpărări. Totuși, veniturile V2 au scăzut la 2 milioane de dolari, pe fondul reducerii comisioanelor de tranzacționare. Traderii ar trebui să urmărească și un calendar amplu al scadențelor: aproximativ 1,06 miliarde de dolari, adică 91% din TVL-ul de la sfârșitul trimestrului, ajung la scadență până la 17 decembrie. Revenirea TVL-ului susținută de RWA este un semnal pozitiv de adoptare, însă concentrarea, scadențele și veniturile mai mici din comisioane rămân riscuri.
Neutral
Actualizarea este pozitivă pentru fundamentele Pendle, dar nu stabilește în mod clar o tendință ascendentă susținută pentru PENDLE. TVL a crescut cu 43%, până la 1,16 miliarde de dolari, chiar și după reducerea stimulentelor cu aproximativ 58%, în timp ce s-au extins piețele susținute de active din lumea reală (RWA) și adoptarea PT ca garanție. Raportul de răscumpărare s-a îmbunătățit, de asemenea, ajungând la 3,2 tokenuri răscumpărate pentru fiecare token distribuit, ceea ce ar putea susține cererea de tokenuri atât timp cât comisioanele reținute rămân suficiente.
Există factori importanți care contrabalansează aceste evoluții. Dolarii tokenizați susținuți de RWA reprezintă o mare parte din piețele Pendle, ceea ce creează un risc de concentrare. Aproximativ 91% din TVL de la sfârșitul trimestrului este programat să ajungă la scadență până pe 17 decembrie, fapt care ar putea determina retrageri sau ar putea impune utilizatorilor să treacă la poziții noi. Veniturile V2 au scăzut, de asemenea, la 2 milioane de dolari, pe fondul diminuării comisioanelor de tranzacționare, ceea ce ar putea limita fondurile disponibile pentru răscumpărări.
Pe termen scurt, traderii ar putea considera revenirea TVL și reducerea stimulentelor drept semnale favorabile, dar ar putea rămâne precauți înaintea datelor de scadență și ar putea urmări volumul de tranzacționare PENDLE, veniturile din comisioane și activitatea de reportare a pozițiilor. Pe termen lung, creșterea continuă a TVL, diversificarea emitenților RWA și utilizarea susținută a PT ca garanție ar putea consolida poziția protocolului. Dacă scadențele declanșează ieșiri de capital sau veniturile din comisioane continuă să scadă, creșterea actuală s-ar putea dovedi mai puțin durabilă. Episoade similare din DeFi arată că sporirea TVL poate susține sentimentul pieței, însă piețele caută de regulă confirmări în veniturile recurente și lichiditatea păstrată. Per ansamblu, semnalele mixte susțin o evaluare neutră a pieței.