Tumaas nang 43% ang TVL ng Pendle dahil sa demand para sa mga asset mula sa totoong mundo
Tumaas nang 43% quarter over quarter ang total value locked (TVL) ng Pendle at umabot sa $1.16 bilyon noong Q3 2026. Ito ang unang pagtaas kada quarter mula Setyembre 2025. Nangyari ang pagtaas kahit bumaba nang humigit-kumulang 58% ang mga insentibo sa PENDLE, na nagpapahiwatig na hindi lang mga gantimpalang token ang nagtulak sa paglago.
Umabot sa 82% ng TVL ng Pendle sa pagtatapos ng quarter ang mga real-world asset (RWA). Nadagdagan ng $395 milyon ang mga tokenized dollar na sinusuportahan ng RWA at umabot sa $949 milyon; bumuo rin ang mga ito ng 85% ng 50 pinakamalalaking market ng protocol. Mahigit doble rin ang itinaas ng paggamit sa PT bilang kolateral, patungong humigit-kumulang $497 milyon, sa pamamagitan ng mga integrasyon sa Morpho at Aave.
Itinaas ng Pendle ang buyback sa 3.2 token sa bawat PENDLE na ipinamahagi bilang insentibo, at inilaan ang 80% ng mga natirang bayarin sa mga buyback. Gayunman, bumaba sa $2 milyon ang kita ng V2 dahil lumiit ang mga bayarin sa trading. Dapat ding bantayan ng mga trader ang malaking iskedyul ng maturity: humigit-kumulang $1.06 bilyon, o 91% ng TVL sa pagtatapos ng quarter, ang sasapit sa maturity pagsapit ng Disyembre 17. Positibong senyales ng pag-aampon ang pagbangon ng TVL na pinangunahan ng RWA, ngunit nananatiling mga panganib ang konsentrasyon, mga maturity, at paghina ng kita sa bayarin.
Neutral
Positibo ang update para sa mga pundamental ng Pendle, ngunit hindi nito malinaw na pinatutunayan na magpapatuloy ang bullish na trend ng PENDLE. Tumaas nang 43% ang TVL at umabot sa $1.16 bilyon kahit binawasan ng humigit-kumulang 58% ang mga insentibo, habang lumawak ang mga market na suportado ng RWA at ang paggamit sa PT bilang kolateral. Bumuti rin ang buyback ratio sa 3.2 token na muling binili sa bawat token na ipinamahagi. Maaari nitong suportahan ang demand sa token hangga't sapat ang mga bayaring pinananatili.
May mahahalagang salik na pumipigil dito. Malaking bahagi ng mga market ng Pendle ang mga tokenized dollar na suportado ng RWA, kaya nagkakaroon ng panganib ng konsentrasyon. Nakatakdang mag-mature pagsapit ng Disyembre 17 ang humigit-kumulang 91% ng TVL sa pagtatapos ng quarter, na maaaring mag-udyok ng mga pag-withdraw o mangailangan sa mga user na ilipat ang kanilang mga posisyon sa mga bagong posisyon. Bumaba rin sa $2 milyon ang kita ng V2 habang humina ang mga trading fee, na posibleng maglimita sa pondong magagamit para sa buyback.
Sa maikling panahon, maaaring ituring ng mga trader na positibong palatandaan ang pagbangon ng TVL at pagbawas ng mga insentibo, ngunit maaari pa rin silang mag-ingat bago ang mga maturity date at bantayan ang trading volume ng PENDLE, kita sa mga fee, at aktibidad ng rollover. Sa mas mahabang panahon, maaaring palakasin ang posisyon ng protocol ng patuloy na paglago ng TVL, mas sari-saring issuer ng RWA, at tuloy-tuloy na paggamit sa PT bilang kolateral. Kung magdudulot ng paglabas ng pondo ang mga maturity o patuloy na bababa ang kita sa fee, maaaring hindi gaanong napapanatili ang kasalukuyang paglago. Ipinapakita ng mga kahalintulad na pangyayari sa DeFi na maaaring makatulong sa sentimyento ang paglago ng TVL, ngunit karaniwang naghahanap ang mga market ng kumpirmasyon mula sa paulit-ulit na kita at liquidity na nananatili. Sa kabuuan, sinusuportahan ng magkakahalong senyales ang isang neutral na pagtatasa sa market.