Coinbase: ការធ្វើជា token បើកអាចបញ្ចប់ខ្ទាតក្នុងការទទួលបានដាក់ធន
Coinbase Research សន្និដ្ឋានថាការចូលដល់ទីផ្សាររូបិយធនដោយផ្ទាល់ —មិនមែនប្រាក់ចំណូល ឬធនាគារមូលដ្ឋាន— ឥឡូវនេះជាអ្នកជំរុញសម្បត្តិជាលក្ខណៈចម្បង។ របាយការណ៍បានប៉ាន់ប្រមាណថារដ្ឋាភិបាលប្រមាណ 4 ពាន់លាននាក់ត្រូវបានដកចេញពីការកាន់កាប់ទ្រព្យសម្បត្តិផលិតភាព ឬការចូលដំណើរការជាហិរញ្ញវត្ថុកាន់កាប់ជាខ្នាតធំក្រោមប្រព័ន្ធដែលដាក់ជាមធ្យោបាយ បង្កើតចំហ gapทุนអចិន្រ្តៃយ៍។ នៅសហរដ្ឋអាមេរិចក្នុងរយៈពេល 40 ឆ្នាំចុងក្រោយ ចំណូលពីទុនបានបរិច្ឆេទឡើង ~136% ខណៈដែលចំណូលពីការងារកើនឡើង ~57% និយាយបង្ហាញពីសារៈសំខាន់ដែលកើនឡើងនៃផលចំណេញពីទុនសម្រាប់ការប្រមូលផ្ដុំនៃទ្រព្យសម្បត្តិ។ Coinbase ផ្តល់ការគាំទ្រការតូខិនស៊ីសកម្មបើកចំហ និងគ្មានការអនុញ្ញាត (ទល់នឹងក្រុមមិត្តភាពដែលមានការអនុញ្ញាតឬខ្សែបណ្ដាញបិទ) ដើម្បីពង្រីកនូវការវិនិយោគដោយផ្ទាល់ និងការប្រមូលប្រាក់ដោយមិនធ្វើឲ្យមានអ្នកថែរក្សាបែបប្រពៃណីឡើងវិញ។ របាយការណ៍បានលើកឡើងពីករណីអនុវត្តិតូខិនស៊ីនៅក្នុងពិភពយុទ្ធសាស្រ្ត —និន្នាការប្រាក់ទីផ្សារដែលបានតូខិនរបស់ Franklin Templeton លើខ្សែបណ្ដាញសាធារណៈ បណ្ដាញឥណទានធានាជាតូខិន Kinexys របស់ JPMorgan និងផែនការរបស់ NYSE សម្រាប់ការជួញដូរហិរញ្ញវត្ថុ/ETF តូខិន 24/7 ដោយមានការសងបង់ជាស្តេបលមរមា— ហើយជូនសេចក្តីប្រកាសថាស្ថាបត្យកម្មដែលមានការអនុញ្ញាត ឬបិទអាចមានហានិភ័យក្នុងការបង្កើតការដកចេញឡើងវិញ។ លោក Brian Armstrong ប្រធានអគ្គនាយកនៃ Coinbase នឹងពិភាក្សាអំពីច្បាប់រចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ និងការតូខិននៅ Davos។ សម្រាប់អ្នកជួញដូរ បទពិសោធน์សំខាន់ៗរួមមាន ការបន្ទាន់បន្ថែមនៃការចេញផ្សាយទ្រព្យសម្បត្តិរូបត្រីលើខ្សែ (on-chain) ដោយស្ថាប័ន និងរetail ការរកបានស់ឡាប់ារីសក្តានុពល ការសងបង់លឿនជាងមុន និងការលិះលើជង្គង់ច្បាប់ និងហត្ថពលកម្មស្ថាបត្យកម្មដែលកំពុងអភិវឌ្ឍ ដែលអាចមានអំពើលើការទទួលយក និងការចូលដល់ទីផ្សារ។ ពាក្យគន្លឹះទូទៅ៖ tokenization បើក, tokenization, Coinbase, ខ្វះខាតជំនឿ; ភាគក្រោម៖ តំបន់ទីផ្សាររដ្ឋធន, blockchain permissionless, ត្រូវឱ្យជាមធ្យោបាយ vs មិនត្រូវឱ្យជាមធ្យោបាយ, ការចូលដល់ទុន, CLARITY Act.
Bullish
របាយការណ៍នេះប្រកាសផ្តល់ជំនួយដល់ការទំនិញបែបបើក (open tokenization) ហើយលើកទឹកចិត្តការបន្ដាលឆាប់រហ័សនៃការចេញផ្សាយទ្រព្យសម្បត្តិពិភពក្នុងនៅលើខ្សែសាធារណៈ ដែលមានទំនុកចិត្តថានឹងបង្កើនផ្គត់ផ្គង់ទ្រព្យសម្បត្តិលើខ្សែ (on-chain), ការចូលរួមពីស្ថាប័ន និងរាំងតុល្យភាពនៅទីផ្សាររង។ រយៈពេលខ្លី៖ לידគម្រោងនិងការប្រកាសជាច្រើនពហុគម្រោងចាប់ផ្តើមអាចលើកទឹកចិត្តចំពោះពិធីការដែលទាក់ទងនឹង tokenization និងសញ្ញាផ្លូវដើម្បីរចនាសម្ព័ន្ធ (infrastructure tokens), បង្កើនបរិមាណ និងធ្វើឱ្យខ្វះកម្រាល (spreads) សម្រាប់ទ្រព្យសម្បត្តិត្រូវបាន tokenized ឡើង។ រយៈពេលមធ្យម/វែង៖ tokenization គ្មានការអនុញ្ញាត អាចបន្ថយអង្គធាតុនៃការចេញផ្សាយ និងពេលវេលាដើម្បីសងបង់, ពង្រីកការចូលដំណឹងផ្សារ និងប្រហែលជា បង្កើនតម្រូវការសម្រាប់Rails សងបង់លើខ្សែ និងឧបករណ៍គ្រប់គ្រងសម្រាប់ tokenization នៃទ្រព្យសម្បត្តិ។ គ្រោះថ្នាក់ដែលបន្ថយទស្សនវិមានសយុទ្ធសាស្ត្ររួមមាន អនាម័យផ្នែកនីតិវិធី (ឧ. ច្បាប់រចនាសម្ព័ន្ធទីផ្សារ, ចម្លែកអំពី CLARITY Act) និងសមត្ថភាពដែលកម្មវិធីដែលមានការអនុញ្ញាតអាចបង្កើតការកាត់ជ្រៀតចូលម្ដងទៀត, ធ្វើឱ្យការអនុម័តទូលំទូលាយយឺត។ ជាសរុប, ផលប៉ះពាល់សុទ្ធលើទីផ្សារប្រាក់ត្រជាក់ (crypto), ជាពិសេសសញ្ញាដែលទាក់ទងនឹងស្រទាប់សងបង់ និងវេទិការសម្រាប់ tokenization, គឺវិជ្ជមាន ពីព្រោះរឿងរ៉ាវ និងគម្រោងសាកល្បងពីស្ថាប័នគាំទ្រការចេញផ្សាយ និងរាំងតុល្យភាពលើខ្សែដែលខ្ពស់។