Coinbase：开放代币化可缩小资本获取造成的财富鸿沟

Coinbase Research 指出，直接进入资本市场——而非个人收入或基础银行服务——已成为财富增长的主要驱动力。报告估计约有 40 亿人被以中介为核心的体系排除在生产性资产持有或大规模融资渠道之外，形成持续的“资本鸿沟”。美国过去 40 年间资本性收入约增长 136%，而劳动收入增长约 57%，凸显资本回报在财富积累中的重要性。Coinbase 主张采用开放、无许可的代币化架构（而非许可制联盟或封闭链），以扩大直接投资与筹资并避免重演传统把关者。报告列举了实际代币化案例：富兰克林邓普顿在公链发行的货币市场基金份额、摩根大通的 Kinexys 代币化抵押品网络，以及纽约证券交易所拟建的基于区块链和稳定币结算的 24/7 代币化股票/ETF 交易平台；并警示许可制或封闭架构可能重新制造排斥。Coinbase 首席执行官 Brian Armstrong 将在达沃斯讨论市场结构立法与代币化议题。对交易者而言，核心影响包括链上机构与零售资产发行加速、潜在流动性和结算速度提升，以及可能左右代币化采纳和市场准入的监管与基础设施争议。主要关键词：开放代币化、代币化、Coinbase、财富鸿沟；次要：资本市场、无许可区块链、中介与非中介、资本获取、CLARITY 法案。