Perp DEX-এর সম্প্রসারণের সঙ্গে বাড়ছে অন-চেইন অপশন

ক্রিপ্টো ট্রেডাররা ঝুঁকি হেজ করা ও অস্থিরতা মোকাবিলার কৌশল খুঁজছেন, আর পারপেচুয়াল DEX-গুলোও অপশন বাজারে প্রবেশ করছে—এতে অন-চেইন অপশনের প্রসার ঘটছে। বিটকয়েন ডেরিভেটিভের ওপেন ইন্টারেস্টে বিটকয়েন অপশনের অংশ বছরের শুরুতে প্রায় ৫০% থেকে বেড়ে ৫৮.৯%-এ পৌঁছেছে। ত্রৈমাসিক অন-চেইন অপশনের নোশনাল ভলিউম Q4-এর ১.৬৯৮ বিলিয়ন ডলার থেকে Q3-এ ৮.৩৬৭ বিলিয়ন ডলারে উঠেছে, আর পারপেচুয়াল ভলিউম ৩৬.২৯ ট্রিলিয়ন ডলার থেকে কমে ১৭.১২ ট্রিলিয়ন ডলার হয়েছে। আলাদাভাবে, ১৯ অক্টোবর ২০২৬ পর্যন্ত ৩০ দিনের তুলনায় অপশন ভলিউম ছিল প্রায় ৪.৯ বিলিয়ন ডলার, যেখানে পার্প DEX-এর ক্ষেত্রে তা ৬২৭ বিলিয়ন ডলার—যা আকারের ব্যবধান স্পষ্ট করে। নতুন পরিসংখ্যান প্রবৃদ্ধির ইঙ্গিত দিচ্ছে, আর আগের বিশ্লেষণে বাজারের কাঠামোগত বাধা ও পার্প প্ল্যাটফর্মের সঙ্গে সম্ভাব্য সংযোগের কথা তুলে ধরা হয়েছিল। HIP-4-এর মাধ্যমে Hyperliquid অপশন অবকাঠামো তৈরি করছে; এর ইকোসিস্টেম প্রোটোকল Hypercall সেপ্টেম্বরে ৫৩৬ মিলিয়ন ডলারের নোশনাল ভলিউম রেকর্ড করেছে। Lighter স্বল্পমেয়াদি BTC ও ETH বাইনারি অপশন চালু করেছে এবং ধাপে ধাপে প্রচলিত ইউরোপীয় অপশনে যাওয়ার পরিকল্পনা করছে। অন্যদিকে, Variational প্রাতিষ্ঠানিক অপশন, স্ট্রাকচার্ড পণ্য এবং OTC ডেরিভেটিভের পরিকল্পনা করছে। Derive এখনো প্রাধান্য ধরে রেখেছে; খাতটির ২.১৯ বিলিয়ন ডলারের ওপেন ইন্টারেস্টের মধ্যে প্রায় ২.০৭ বিলিয়ন ডলারই এর। Paradex-ও প্রাতিষ্ঠানিক ব্লক লিকুইডিটি কাজে লাগিয়েছে। পার্প প্ল্যাটফর্মের গভীরতর লিকুইডিটি ও যৌথ মার্জিন ব্যবহার করে অপশন বিক্রেতাদের হেজ করতে সহায়তা করতে পারে; অন্যদিকে, প্রিমিয়াম দেওয়ার বিনিময়ে অপশন লিকুইডেশনের ঝুঁকি সীমিত করতে পারে। BTC-র ঐতিহাসিক বিশ্লেষণে ১০x লিভারেজে ১৮০ দিন ধরে রাখা একটি পারপেচুয়াল পজিশনের লিকুইডেশনের সম্ভাবনা ৪৭% বলা হয়েছে। তবে খণ্ডিত লিকুইডিটি, হেজিং খরচ, মূলধনের চাহিদা এবং পণ্যের জটিলতা এখনো বাধা—বিশেষ করে BTC ও ETH-এর বাইরের সম্পদের ক্ষেত্রে। অন-চেইন অপশনের সম্প্রসারণ ক্রিপ্টো ঝুঁকি ব্যবস্থাপনায় বাড়তি আগ্রহের ইঙ্গিত দিলেও, টোকেনের দামে এর সরাসরি প্রভাব স্পষ্ট নয়।