On-chainopties groeien naarmate perp-DEX’en uitbreiden
On-chain opties breiden zich uit doordat cryptohandelaren op zoek zijn naar strategieën voor hedging en volatiliteit, terwijl DEX’en voor perpetuals de optiemarkt betreden. Bitcoinopties stegen tot 58,9% van de open interest in Bitcoin-derivaten, tegenover ongeveer 50% aan het begin van het jaar. Het driemaandelijkse notionele volume van on-chain opties steeg van 1,698 miljard dollar in het vierde kwartaal naar 8,367 miljard dollar in het derde kwartaal, terwijl het volume van perpetuals daalde van 36,29 biljoen naar 17,12 biljoen dollar. Een afzonderlijke vergelijking over 30 dagen tot en met 19 oktober 2026 kwam uit op een optievolume van ongeveer 4,9 miljard dollar, tegenover 627 miljard dollar voor perpetual-DEX’en, wat het verschil in schaal onderstreept.
De recentere cijfers wijzen op groei, terwijl eerdere analyses de structurele hindernissen van de markt en mogelijke banden met perpetual-platforms benadrukten. Hyperliquid ontwikkelt via HIP-4 infrastructuur voor opties; Hypercall, een protocol binnen het ecosysteem, noteerde in september een notioneel volume van 536 miljoen dollar. Lighter heeft kortlopende binaire opties op BTC en ETH gelanceerd, met plannen om door te groeien naar standaard Europese opties. Variational is van plan institutionele opties, gestructureerde producten en OTC-derivaten aan te bieden. Derive blijft dominant, met ongeveer 2,07 miljard dollar van de 2,19 miljard dollar aan open interest in de sector. Ook Paradex heeft gebruikgemaakt van institutionele blokliquiditeit.
Perpetual-platforms kunnen verkopers van opties helpen zich in te dekken dankzij diepere liquiditeit en gedeelde margin, terwijl opties het liquidatierisico kunnen beperken in ruil voor een premie. Een historische BTC-analyse schatte de kans op liquidatie op 47% voor een perpetual-positie met 10x hefboom die 180 dagen werd aangehouden. Versnipperde liquiditeit, hedgingkosten, kapitaalvereisten en productcomplexiteit blijven echter hindernissen, vooral buiten BTC en ETH. De groei van on-chain opties wijst op toenemende belangstelling voor risicobeheer in crypto, maar het directe effect ervan op tokenprijzen is onduidelijk.
Neutral
De ontwikkelingen wijzen op een groeiende derivatenmarkt en ruimere toegang tot hedginginstrumenten, maar geen van beide samenvattingen stelt een directe katalysator voor de BTC- of ETH-prijzen vast. Op korte termijn kunnen nieuwe producten en meer optiesactiviteit de handel en de vraag naar hedging stimuleren. Het optievolume blijft echter ver achter bij het volume van perpetual DEX's, en versnipperde liquiditeit kan de effecten op de markt als geheel beperken. Opties kunnen ook helpen bij risicobeheer tijdens volatiele perioden, hoewel hedgingstromen van richting kunnen veranderen en niet noodzakelijkerwijs tot aanhoudende aankopen of verkopen op de spotmarkt leiden. Op langere termijn kunnen diepere liquiditeit en gedeelde marge de marktefficiëntie verbeteren en meer deelnemers aantrekken, maar de adoptie wordt beperkt door complexiteit, kapitaalbehoefte en ongelijk verdeelde liquiditeit. De algemene invloed op de prijzen van de genoemde cryptovaluta is daarom onzeker en niet duidelijk bullish of bearish.