On-chain-optioner växer i takt med att perp-DEX:ar expanderar

| panewslab.com
On-chain-optioner växer när kryptohandlare söker strategier för säkring och volatilitet, samtidigt som perpetual-DEX:er ger sig in på optionsmarknaden. Bitcoin-optioner steg till 58,9 % av det öppna intresset i Bitcoin-derivat, från cirka 50 % i början av året. Den kvartalsvisa nominella handelsvolymen för on-chain-optioner ökade från 1,698 miljarder dollar under Q4 till 8,367 miljarder dollar under Q3, medan volymen för perpetual-kontrakt sjönk från 36,29 biljoner dollar till 17,12 biljoner dollar. En separat jämförelse över 30 dagar fram till den 19 oktober 2026 visade en optionsvolym på cirka 4,9 miljarder dollar, jämfört med 627 miljarder dollar för perp-DEX:er, vilket belyser skillnaden i skala. De nyare siffrorna pekar på tillväxt, medan tidigare analyser har lyft fram marknadens strukturella hinder och möjliga kopplingar till handelsplatser för perpetual-kontrakt. Hyperliquid utvecklar optionsinfrastruktur genom HIP-4; ekosystemprotokollet Hypercall noterade en nominell handelsvolym på 536 miljoner dollar i september. Lighter har lanserat kortfristiga binära BTC- och ETH-optioner och planerar att gå vidare till standardiserade europeiska optioner, medan Variational planerar institutionella optioner, strukturerade produkter och OTC-derivat. Derive dominerar fortfarande, med cirka 2,07 miljarder dollar av sektorns öppna intresse på 2,19 miljarder dollar. Paradex har också tagit hjälp av institutionell blocklikviditet. Perpetual-plattformar kan hjälpa optionssäljare att säkra sina positioner med hjälp av djupare likviditet och delad marginal, medan optioner kan begränsa risken för likvidation mot en premie. En historisk BTC-analys angav en likvideringsrisk på 47 % för en perpetual-position med 10x hävstång som hålls i 180 dagar. Fragmenterad likviditet, säkringskostnader, kapitalkrav och komplexa produkter är dock fortfarande hinder, särskilt utanför BTC och ETH. Utbyggnaden av on-chain-optioner signalerar ett växande intresse för riskhantering inom krypto, men den direkta effekten på tokenpriserna är oklar.
Neutral
Utvecklingen tyder på en växande derivatmarknad och bredare tillgång till säkringsverktyg, men ingen av sammanfattningarna fastställer någon direkt utlösande faktor för BTC- eller ETH-priserna. På kort sikt kan nya produkter och ökad optionsaktivitet öka efterfrågan på handel och säkring, men optionsvolymen ligger fortfarande långt under volymen på perp-DEX:ar, och fragmenterad likviditet kan begränsa effekterna på marknaden som helhet. Optioner kan också bidra till riskhantering under volatila perioder, även om säkringsflödenas riktning kan variera och de inte nödvändigtvis leder till ihållande köp eller försäljning på spotmarknaden. På längre sikt kan djupare likviditet och gemensam marginal förbättra marknadens effektivitet och locka fler deltagare, men införandet begränsas av komplexitet, kapitalbehov och ojämn likviditet. Den samlade priseffekten för de nämnda kryptovalutorna är därför osäker snarare än tydligt positiv eller negativ.