ออปชันบนเชนเติบโตขึ้น ขณะที่ DEX สำหรับสัญญา Perp ขยายตัว
ตลาดออปชันบนเชนกำลังขยายตัว เนื่องจากเทรดเดอร์คริปโตมองหากลยุทธ์ป้องกันความเสี่ยงและรับมือกับความผันผวน ขณะที่ DEX สัญญาเพอร์เพทชวลเริ่มเข้าสู่ตลาดออปชัน ออปชัน Bitcoin เพิ่มขึ้นจนคิดเป็น 58.9% ของสถานะคงค้างในอนุพันธ์ Bitcoin จากราว 50% เมื่อต้นปี มูลค่าซื้อขายตามมูลค่าอ้างอิงรายไตรมาสของออปชันบนเชนเพิ่มจาก 1.698 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 4 เป็น 8.367 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 ขณะที่ปริมาณซื้อขายเพอร์เพทชวลลดจาก 36.29 ล้านล้านดอลลาร์เหลือ 17.12 ล้านล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ การเปรียบเทียบแยกต่างหากในช่วง 30 วันจนถึงวันที่ 19 ตุลาคม 2026 ระบุว่าปริมาณซื้อขายออปชันอยู่ที่ประมาณ 4.9 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 627 พันล้านดอลลาร์สำหรับ DEX เพอร์เพทชวล ซึ่งสะท้อนช่องว่างด้านขนาดอย่างชัดเจน
ตัวเลขล่าสุดชี้ว่าตลาดกำลังเติบโต ขณะที่การวิเคราะห์ก่อนหน้านี้เน้นอุปสรรคเชิงโครงสร้างและความเชื่อมโยงที่อาจเกิดขึ้นกับแพลตฟอร์มเพอร์เพทชวล Hyperliquid กำลังพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานด้านออปชันผ่าน HIP-4 โดย Hypercall ซึ่งเป็นโปรโตคอลในระบบนิเวศของบริษัท มียอดซื้อขายตามมูลค่าอ้างอิง 536 ล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน Lighter เปิดตัวออปชันไบนารีระยะสั้นสำหรับ BTC และ ETH พร้อมแผนพัฒนาไปสู่ออปชันยุโรปมาตรฐาน ส่วน Variational วางแผนให้บริการออปชันสำหรับสถาบัน ผลิตภัณฑ์ที่มีโครงสร้าง และอนุพันธ์ OTC Derive ยังคงครองตลาด โดยมีสถานะคงค้างราว 2.07 พันล้านดอลลาร์ จากยอดรวม 2.19 พันล้านดอลลาร์ของทั้งภาคส่วน Paradex ยังได้ใช้ประโยชน์จากสภาพคล่องแบบบล็อกจากสถาบันด้วย
แพลตฟอร์มเพอร์เพทชวลอาจช่วยให้ผู้ขายออปชันป้องกันความเสี่ยงได้ด้วยสภาพคล่องที่ลึกกว่าและการใช้หลักประกันร่วมกัน ขณะที่ออปชันช่วยจำกัดความเสี่ยงจากการถูกบังคับปิดสถานะ โดยแลกกับการจ่ายค่าพรีเมียม การวิเคราะห์ข้อมูลย้อนหลังของ BTC ระบุว่าโพซิชันเพอร์เพทชวลที่ใช้เลเวอเรจ 10 เท่าและถือไว้ 180 วันมีโอกาสถูกบังคับปิด 47% อย่างไรก็ตาม สภาพคล่องที่กระจัดกระจาย ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยง ความต้องการเงินทุน และความซับซ้อนของผลิตภัณฑ์ยังคงเป็นอุปสรรค โดยเฉพาะสินทรัพย์นอกเหนือจาก BTC และ ETH การขยายตัวของออปชันบนเชนสะท้อนความสนใจที่เพิ่มขึ้นต่อการบริหารความเสี่ยงในตลาดคริปโต แต่ยังไม่ชัดเจนว่าจะส่งผลโดยตรงต่อราคาโทเคนอย่างไร
Neutral
พัฒนาการเหล่านี้บ่งชี้ว่าตลาดอนุพันธ์กำลังเติบโตและผู้คนเข้าถึงเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงได้กว้างขึ้น แต่บทสรุปทั้งสองไม่ได้ระบุปัจจัยกระตุ้นโดยตรงต่อราคา BTC หรือ ETH ในระยะสั้น ผลิตภัณฑ์ใหม่และกิจกรรมซื้อขายออปชันที่เพิ่มขึ้นอาจช่วยกระตุ้นการซื้อขายและความต้องการป้องกันความเสี่ยง อย่างไรก็ตาม ปริมาณการซื้อขายออปชันยังต่ำกว่าปริมาณการซื้อขายสัญญาเพอร์เพทชวลบน DEX มาก และสภาพคล่องที่กระจัดกระจายอาจจำกัดผลกระทบต่อตลาดโดยรวม ออปชันยังช่วยบริหารความเสี่ยงในช่วงที่ตลาดผันผวนได้ แต่ทิศทางของกระแสการป้องกันความเสี่ยงอาจเปลี่ยนแปลง และไม่ได้ทำให้เกิดแรงซื้อหรือแรงขายในตลาดสปอตอย่างต่อเนื่องเสมอไป ในระยะยาว สภาพคล่องที่ลึกขึ้นและการใช้มาร์จินร่วมกันอาจช่วยเพิ่มประสิทธิภาพของตลาดและดึงดูดผู้เข้าร่วมมากขึ้น แต่การใช้งานยังถูกจำกัดด้วยความซับซ้อน ความต้องการเงินทุน และสภาพคล่องที่ไม่สม่ำเสมอ ดังนั้น ผลกระทบโดยรวมต่อราคาคริปโทเคอร์เรนซีที่กล่าวถึงจึงยังไม่แน่นอน ไม่ได้มีทิศทางขาขึ้นหรือขาลงอย่างชัดเจน