Lumalaki ang mga on-chain option habang lumalawak ang mga perp DEX

| panewslab.com
Lumalawak ang mga on-chain option habang naghahanap ang mga crypto trader ng mga estratehiya para sa hedging at volatility, at pumapasok na rin sa mga option ang mga perpetual DEX. Umakyat sa 58.9% ang bahagi ng Bitcoin options sa open interest ng mga Bitcoin derivative, mula sa humigit-kumulang 50% sa simula ng taon. Tumaas ang quarterly notional volume ng mga on-chain option mula $1.698 bilyon noong Q4 tungong $8.367 bilyon noong Q3, samantalang bumaba ang volume ng perpetual mula $36.29 trilyon tungong $17.12 trilyon. Hiwalay dito, ipinakita ng 30-araw na paghahambing hanggang 19 Oktubre 2026 na nasa humigit-kumulang $4.9 bilyon ang volume ng option, kumpara sa $627 bilyon para sa mga perp DEX—patunay ng agwat sa laki ng mga ito. Ipinapakita ng mas bagong mga numero ang paglago, samantalang itinampok sa naunang pagsusuri ang mga hadlang sa istruktura ng merkado at ang posibleng ugnayan nito sa mga perp venue. Gumagawa ang Hyperliquid ng imprastraktura para sa option sa pamamagitan ng HIP-4; nagtala ang ecosystem protocol nitong Hypercall ng $536 milyon na notional volume noong Setyembre. Naglunsad ang Lighter ng panandaliang BTC at ETH binary option, at planong sumunod ang mga standard na European option. Samantala, nagpaplano ang Variational ng mga institutional option, structured product at OTC derivative. Nangunguna pa rin ang Derive, na may humigit-kumulang $2.07 bilyon sa kabuuang $2.19 bilyong open interest ng sektor. Gumamit din ang Paradex ng institutional block liquidity. Makakatulong ang mga perp venue sa mga nagbebenta ng option na mag-hedge gamit ang mas malalim na liquidity at pinagsasaluhang margin, habang kayang limitahan ng mga option ang panganib ng liquidation kapalit ng premium. Binanggit sa makasaysayang pagsusuri ng BTC ang 47% posibilidad ng liquidation para sa 10x perpetual position na hawak nang 180 araw. Gayunman, nananatiling mga hadlang ang watak-watak na liquidity, gastos sa hedging, pangangailangan sa kapital at pagiging komplikado ng mga produkto—lalo na sa mga asset bukod sa BTC at ETH. Ipinahihiwatig ng paglago ng mga on-chain option ang tumitinding interes sa pamamahala ng panganib sa crypto, ngunit hindi malinaw ang tuwirang epekto nito sa presyo ng token.
Neutral
Ipinahihiwatig ng mga pag-unlad na lumalawak ang merkado ng derivatives at mas nagiging bukas ang access sa mga kasangkapan para sa hedging, ngunit wala sa dalawang buod ang nagtatatag ng direktang salik na magpapagalaw sa presyo ng BTC o ETH. Sa maikling panahon, maaaring pataasin ng mga bagong produkto at mas aktibong options trading ang demand para sa kalakalan at hedging. Gayunman, malayong mas mababa pa rin ang volume ng options kaysa sa volume ng perp DEX, at maaaring limitahan ng watak-watak na liquidity ang epekto nito sa buong merkado. Makakatulong din ang options sa pamamahala ng panganib sa mga panahong pabagu-bago ang merkado, bagaman maaaring mag-iba ang direksiyon ng mga daloy ng hedging at hindi ito nangangahulugang magdudulot ng tuloy-tuloy na pagbili o pagbebenta sa spot market. Sa mas mahabang panahon, maaaring mapahusay ng mas malalim na liquidity at pinagsasaluhang margin ang kahusayan ng merkado at makahikayat ng mas maraming kalahok, ngunit nalilimitahan ang pag-aampon nito ng pagiging masalimuot, pangangailangan sa kapital, at hindi pantay na liquidity. Kaya hindi tiyak ang kabuuang epekto nito sa presyo ng mga cryptocurrency na nabanggit; hindi ito malinaw na bullish o bearish.