Tinjauan DEX Perpetual: Lighter Menawarkan Jalan Keluar, Sementara yang Lain Menghadapi Risiko Kustodi
Setelah muncul laporan tentang pencurian senilai $6,3 miliar dari hot wallet Binance dan pelanggaran sistem penandatanganan serupa di Bitget—keduanya tidak disebut sebagai kebocoran private key—peneliti jaehaerys meninjau kontrak empat perp DEX: Lighter, Hyperliquid, Aster, dan Variational. Analisis ini menelaah tempat dana pengguna disimpan, siapa yang dapat memindahkannya, serta apakah trader bisa menarik dana jika sistem platform disusupi. Ini bukan audit keamanan dan tidak menyatakan bahwa salah satu dari empat platform tersebut telah diretas.
Lighter adalah satu-satunya perp DEX dalam tinjauan ini yang memiliki jalur penarikan paksa yang dikendalikan pengguna. Penarikan memerlukan verifikasi bukti ZK dan terhubung dengan dompet deposit pengguna; pengguna dapat mengaktifkan Desert Mode jika penarikan belum diproses selama 14 hari. Namun, operator mengendalikan feed harga, dan komite keamanan dapat membantu menyetujui peningkatan yang melewati masa pemberitahuan biasa.
Perp DEX lainnya memiliki ketergantungan kustodi yang berbeda. Hyperliquid dilaporkan menyimpan sekitar 86% dari sekitar $6,5 miliar USDC-nya di dompet yang dikendalikan Coinbase, sementara kumpulan validator dan perangkat lunak tertutupnya menambah ketergantungan lainnya. Penarikan Aster memerlukan persetujuan operator dan tanda tangan dari dua kunci Aster; batas per jam dapat memperlambat penarikan, tetapi tidak menghilangkan kendali tersebut. Desain Variational memungkinkan satu saja dari 17 kunci operator untuk memindahkan USDC dari pool pengguna, tanpa batas jumlah on-chain atau jalur keluar mandiri bagi pengguna.
Bagi trader, temuan ini menunjukkan bahwa label perp DEX tidak menjamin penyimpanan mandiri ataupun jalur keluar darurat. Periksa di mana aset disimpan, siapa yang mengendalikan izin penarikan dan peningkatan, serta apakah dana dapat dipulihkan tanpa bantuan tim.
Neutral
Tinjauan ini mengidentifikasi risiko terkait penyimpanan aset dan kendali penarikan, tetapi tidak melaporkan adanya peretasan yang terkonfirmasi ataupun perubahan langsung pada nilai atau fundamental token yang terkait dengan platform tersebut. Karena itu, tidak ada katalis harga yang jelas dan langsung bagi aset-aset tersebut. Dalam jangka pendek, trader mungkin akan lebih mencermati eksposur terhadap platform, memindahkan dana, atau mengurangi posisi di tempat perdagangan yang memiliki opsi penarikan terbatas. Reaksi seperti itu dapat memengaruhi aktivitas platform dan sentimen pasar, tetapi tidak memastikan dampak harga token ke arah tertentu. Dalam jangka panjang, temuan ini dapat meningkatkan permintaan terhadap kontrak yang transparan, mekanisme penarikan independen, dan perlindungan penyimpanan aset yang lebih kuat. Setiap penyesuaian harga akan bergantung pada adopsi, insiden keamanan yang benar-benar terjadi, dan kondisi pasar yang lebih luas. Karena itu, dampak harga terhadap aset-aset yang disebutkan paling tepat dinilai netral.