Przegląd giełd DEX z kontraktami perpetual: Lighter oferuje wyjście, a inne mierzą się z ryzykiem przechowywania środków
Po doniesieniach o kradzieży 6,3 mld dolarów z gorącego portfela Binance i podobnym naruszeniu systemu podpisywania Bitget — żadnego z tych przypadków nie opisano jako wycieku kluczy prywatnych — badacz jaehaerys przeanalizował kontrakty czterech zdecentralizowanych giełd kontraktów perpetual: Lighter, Hyperliquid, Aster i Variational. Analiza dotyczyła tego, gdzie przechowywane są środki użytkowników, kto może nimi dysponować i czy traderzy mogą je wypłacić w razie naruszenia systemów platformy. Nie jest to audyt bezpieczeństwa i nie stwierdza, że którakolwiek z czterech platform została zhakowana.
Lighter była jedyną analizowaną giełdą perpetual, która oferowała kontrolowaną przez użytkowników ścieżkę wymuszonej wypłaty. Wypłaty wymagają weryfikacji dowodów ZK i są powiązane z portfelami, z których użytkownicy wpłacili środki; użytkownicy mogą uruchomić Desert Mode, jeśli wypłaty nie zostaną przetworzone w ciągu 14 dni. Operator kontroluje jednak źródła danych cenowych, a komitet ds. bezpieczeństwa może pomóc zatwierdzić aktualizacje z pominięciem zwykłego okresu powiadomienia.
Pozostałe giełdy perpetual mają różne zależności związane z przechowywaniem środków. Według doniesień Hyperliquid przechowuje około 86% swoich zasobów USDC o wartości około 6,5 mld dolarów w portfelu kontrolowanym przez Coinbase; dodatkowe zależności wynikają z zestawu walidatorów i oprogramowania o zamkniętym kodzie źródłowym. Wypłaty z Aster wymagają zgody operatora i podpisów dwóch kluczy Aster; limity godzinowe mogą je spowolnić, ale nie znoszą tej kontroli. Konstrukcja Variational pozwala dowolnemu z 17 kluczy operatora przelać USDC z pul użytkowników, bez limitu kwoty w łańcuchu i bez niezależnej drogi wyjścia dla użytkowników.
Wyniki pokazują traderom, że etykieta giełdy perpetual DEX nie gwarantuje samodzielnego przechowywania środków ani awaryjnej drogi wyjścia. Sprawdź, gdzie przechowywane są aktywa, kto kontroluje uprawnienia do wypłat i aktualizacji oraz czy można odzyskać środki bez pomocy zespołu.
Neutral
Analiza wskazuje na ryzyko związane z przechowywaniem aktywów i kontrolą wypłat, ale nie informuje o żadnym potwierdzonym włamaniu ani o bezpośredniej zmianie wartości lub fundamentów tokenów powiązanych z tymi platformami. Nie stanowi zatem wyraźnego, natychmiastowego katalizatora dla cen tych aktywów. W krótkim terminie inwestorzy mogą dokładniej przyglądać się swojej ekspozycji na platformy, przenosić środki lub ograniczać pozycje na tych z ograniczonymi możliwościami wyjścia. Takie reakcje mogą wpływać na aktywność platform i nastroje rynkowe, ale nie przesądzają o kierunku zmian cen tokenów. W dłuższej perspektywie ustalenia mogą zwiększyć popyt na przejrzyste umowy, niezależne mechanizmy wypłat i solidniejsze zabezpieczenia przechowywanych aktywów. Ewentualna zmiana wyceny będzie zależeć od skali wdrożenia tych rozwiązań, rzeczywistych incydentów bezpieczeństwa oraz ogólnej sytuacji rynkowej. Wpływ na ceny wymienionych aktywów należy więc ocenić jako neutralny.